20251018-国盛证券-流动性和机构行为跟踪_资金宽松_杠杆抬升_9页_648kb

本周资金面整体宽松，短期资金利率小幅上行。R001收于1.36%，DR001收于1.32%；R007和DR007分别收于1.47%和1.41%，DR007与7天OMO利差为0.85bp。6M国股银票转贴现利率升至0.71%。央行本周逆回购净回笼3479亿元，但通过6M和3M买断式逆回购超额续作合计4000亿元，释放长期流动性信号。同业存单到期收益率普遍上行，3M、6M、1Y分别上行3.84bp、2.42bp、1.63bp，发行利率分化，股份行、城商行、农商行1年期存单利率分别为1.67%、1.75%、1.76%。存单净融资增至2247亿元，加权平均期限延长至6.1个月，显示机构拉久期意愿增强。政府债券方面，本周净发行-32亿元，净缴款1606亿元；下周预计净发行1333亿元，净缴款转负至-1536亿元。银行间杠杆率上升至114.67%，质押式回购日均交易量达8.04万亿元，反映市场加杠杆行为增多。风险提示包括赎回压力超预期、资金面收紧及统计偏差。