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国防军工行业周度观察总结（2026年3月17日）

核心内容

本报告由国新证券股份有限公司市场研究部发布，分析了2026年3月9日至3月13日国防军工行业市场表现及行业动态，并提出投资建议与风险提示。

市场表现

• 行业指数表现：上周国防军工（申万）板块下跌6.64%，沪深300指数上涨0.19%，国防军工板块相对沪深300指数落后6.83个百分点。国防军工行业在申万行业中排名涨幅第31位。
• 年度累计表现：今年以来国防军工板块累计上涨1.93%，沪深300上涨0.85%，国防军工板块领先沪深300指数1.08个百分点。
• 子板块表现：国防军工行业5个子板块均下跌，其中军工电子跌幅最小（-4.47%），航海装备跌幅最大（-8.57%）。
• 个股表现：141家上市公司中，12家上涨，128家下跌。涨幅前三名分别为*ST立航（+12.52%）、北斗星通（+9.28%）、西测测试（+8.26%）；跌幅前三名分别为*ST万方（-21.15%）、航宇科技（-18.44%）、观想科技（-15.86%）。

行业周度数据跟踪

• 中国出口集装箱运价综合指数：1072.16，环比上涨17.9点。
• 中国进口集装箱运价综合指数：602.61，环比下跌15.77点。
• 中国沿海散货运价综合指数：1039.47，环比上涨28.86点。
• Fearnleys一年期租金（油船：VLCC）：110000美元/天，环比下跌25000美元/天。
• Fearnleys一年期租金（干散货船：好望角型散货船180000载重吨）：25401美元/天，环比下跌4246美元/天。
• Fearnleys液化石油气运价（现货市场：VLGC84000立方米）：175万美元/月，环比下跌62万美元/月。
• Fearnleys新船价格（超大型油船）：1.26亿美元，环比持平。
• Fearnleys新船价格（好望角型散货船）：7900万美元，环比持平。

行业与公司新闻动态

1. 中航高科2025年年报：营业收入500,784.14万元，同比减少1.27%；净利润103,082.27万元，同比减少10.57%。
2. 中航重机2025年年报：营业收入101.15亿元，同比下降2.32%；利润总额8.46亿元，同比下降2.21%；净利润6.09亿元，同比下降4.83%。
3. 火炬电子员工持股计划：拟筹集资金不超过2,462.1796万元，参与员工不超过80人，占职工人数3.51%。受让股票规模不超过1,295,884股，受让价格为19.00元/股。

投资建议

• 行业前景：地缘军事冲突持续，凸显国防军工行业战略地位。全球军费投入扩张，我国国防开支保持稳健增长。十五五规划为国防和军队现代化提供了总部署，推动新域新质作战力量建设，加快先进武器装备更新换代。
• 重点关注领域：建议关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
• 投资评级：行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

风险提示

1. 军工装备列装进度低于预期；
2. 市场竞争加剧可能导致业务增速和毛利率低于预期。

分析师信息

• 分析师：易华强
• 登记编码：S1490513080001
• 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn

公司信息

• 公司名称：国新证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层（100020）
• 传真：010—85556155
• 网址：www.crsec.com.cn

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