20151109-安信证券-电子元器件行业动态分析_大国梦想_始于足下_34页_1mb_1mb

报告摘要

大国梦想，始于足下——电子行业分析总结

核心内容

本报告主要围绕中国电子行业的发展前景，特别是半导体产业链的建设、军工半导体的重要性、以及中国制造2025背景下电子行业的投资机会展开。重点分析了存储芯片、军工电子、可穿戴设备、IC芯片、LED等领域的市场动态和行业趋势，并对相关股票进行了推荐。

主要观点

半导体产业发展：
- 中国半导体产业正通过资本与实业的结合，推动存储芯片国产化进程。
- 存储芯片具有标准化程度高、市场空间大（约800亿美元）的优势，是实现中国芯的重要切入点。
- 中国品牌在3C产品市场占据主导地位，为存储芯片的国产化提供了良好的市场基础。
- 存储芯片多采用IDM模式，对整个半导体产业链的发展具有指导意义。
军工半导体不可忽视：
- 尽管军工半导体仅占市场1%，但其对国家安全具有决定性影响。
- 军工芯片国产化率目前为15%，目标在2020年提升至85%，进口替代空间巨大。
- 振华科技、大唐电信、中航光电、火炬电子等公司是军工半导体的重要参与者。
中国制造2025与全球化并购：
- 中国科技行业正处于新红利时代，未来将通过全球并购加快技术积累。
- 华为、紫光等企业已在国际并购中崭露头角，如紫光收购力成科技25%股份，引入行业专家。
- 全球化并购成为半导体和电子行业的重要投资逻辑，将推动中国电子企业快速成长。
投资重点与股票推荐：
- 预计同方国芯、全志科技、长电科技、兴森科技、艾派克、南大光电、振华科技、大唐电信等公司将受益于半导体国产化趋势。
- 中安消、大华股份、歌尔声学等企业值得关注，尤其中安消作为中概股回归第一股，具备全球化并购基因。
- 建议关注“方向型组合”和“白马与准白马组合”，包括中安消、南洋科技、全志科技、先导股份、达华智能、火炬电子等。

关键信息

本周市场回顾

电子板块上周涨跌幅为 6.01%，跑输沪深300指数 1.33个百分点。
半导体行业涨幅最大，为 10.38%，元件行业涨幅 8.74%，光学光电子行业涨幅 5.06%。
从长期投资价值和估值弹性来看，半导体、元件等行业表现突出。

股票评级

代码	名称	目标价	评级
002241	歌尔声学	45.50	买入-A
300207	欣旺达	30.00	买入-A
300032	金龙机电	55.00	买入-A
002236	大华股份	42.70	买入-A
300136	信维通信	50.35	买入-A
600654	中安消	50.00	买入-A
000733	振华科技	35.00	买入-A
300458	全志科技	140.00	买入-A