20250807-上海证券-开放式债券基金_上海证券2025年公募基金二季度分析_9页_529kb

总结报告：2025年上海证券基金评级分析

1. 规模变化

• 开放式债券基金总规模环比增长13.6%至7.32万亿元，多数基金类型规模上涨。
• 指数债券基金规模增速最快，环比增加27.2%。
• 纯债基金规模增长11.7%。
• 偏债混合基金逆转连续13季度下降趋势，环比增长12.0%。
• 可转债基金为唯一规模下降的基金类型，环比减少6.1%。

2. 业绩表现

• 2025年二季度债券收益率震荡下行，所有基金类别各分位数收益均为正。
• 纯债基金各分位收益率显著环比上升，收益率与组合久期正相关；长期纯债基金收益提升最显著。
• 含权债基中，普通债券基金和偏债混合基金收益率环比走高；可转债基金高分位收益环比下降。

3. 资产配置

• 纯债基金债券仓位全部上升，买入返售金融资产仓位下降。
• 含权债基配置分化：普通债券基金纯债仓位显著上升；可转债基金转债仓位大幅上升；偏债混合基金纯债和股票仓位环比下降。
• 债券券种配置：信用债和中票减配；商金债增配显著；可转债基金转债仓位略有上升。