20180614-招商证券-行业景气观察_消费电子将迎来边际好转_全球云基础建设有望扩张_14页_1mb

2018年6月14日行业景气观察总结

核心内容

本报告总结了2018年6月14日多个行业的景气变化与趋势，重点分析了消费电子、半导体、服务器、云基础建设、新能源汽车、钢铁、煤炭、建材、有色金属及农林牧渔等行业的发展情况。

主要观点与关键信息

一、消费电子迎来边际好转

• 智能手机出货量转为正增长：5月智能手机出货量同比增速回升至1.7%，结束了连续14个月的负增长。下半年出货量有望保持正增长。
• 苹果备货周期带动产业链景气：进入6月后，苹果的新备货周期将推动智能手机产业链景气延续。
• 零部件创新支撑换机需求：全面屏、人脸识别、屏下指纹、无线充电等新技术正在提升渗透率，为换机需求提供支撑。

二、半导体市场保持高增长

• 全球半导体销售额高增：4月全球半导体销售额同比增速为20.2%，中国半导体销售额同比增速上升至22.1%。
• WSTS上修2018年市场规模：WSTS将2018年全球半导体市场规模上修至4632亿美元，年增12.4%。
• 大基金二期加速布局：大基金二期合计出资21亿元，聚焦集成电路设计环节，投资了太极实业、国科微及计划增资燕东微电子。
• 存储器市场景气度支撑：存储器DRAM价格高位运行，NAND Flash价格稳中有降，国内三大存储阵营预计2019年上半年量产，近期供给端影响有限，需求端依然强劲。

三、服务器市场高增长

• 一季度全球服务器出货量同比增长20.7%：全球服务器销售额达188亿美元，同比增速为38.6%。
• 中国销售额增速突出：中国销售额同比增速高达67.4%，成为主要增长动力。
• 互联网和AI推动需求增长：服务器市场增长主要由企业设备更新、通信采购及AI部署推动，零部件成本上升也导致服务器单价上涨。

四、云基础建设增长强劲

• 公有云IT基础建设增长显著：2017年四季度云基础建设收入达130亿美元，同比增速50%；2018年一季度增长至150亿美元，同比增速达51%。
• IDC预测2018年云IT基础建设支出：预计2018年云计算环境中部署的IT基础建设产品总支出将达到523亿美元，同比增长10.9%。公有云数据中心将贡献65.9%的增量。

五、新能源汽车推动汽车市场增长

• 5月新能源汽车销量高增长：5月新能源汽车销量同比增速达141%，环比增速为26%。
• A00级别车型补贴退坡：政策倾斜带来的价格优势将被削弱，高续航车将全面享受补贴。
• 电池成本下降与充电桩建设：电池级碳酸锂价格下降至13.8万元/吨，钴价高位回落，充电桩数量达266231个，累计同比增速为59.5%。

六、中观景气数据跟踪

(1) 钢铁行业

• 库存持续下降：截至6月8日，主要钢材库存降至1035.89万吨，同比增速放缓至3.16%。
• 钢材价格小幅上涨：钢坯和螺纹钢价格分别上涨0.61%和1.26%。
• 粗钢日均产量增长：5月底粗钢日均产量同比增速上升至10.82%。

(2) 煤炭行业

• 动力煤价格上升：6月11日动力煤价格同比上升4.2%，库存可用天数回升至19.0天。
• 六大发电集团耗煤量增速回落：同比增速持续回落至16.34%。

(3) 建材行业

• 玻璃限产未达预期：玻璃库存同比增速回升至18.89%，但限产效果不达预期。
• 水泥价格进入淡季回落：全国水泥均价为435元/吨，中南地区水泥价格涨幅明显。

(4) 有色金属行业

• 铝价高位企稳：6月13日铝价小幅上涨0.28%，铜价上涨3.86%。
• LME库存下降：LME铝和铜库存分别下降2.47%和4.39%。
• 黄金与美元指数波动：黄金价格小幅下跌0.2%，美元指数下降0.04%。

(5) 农林牧渔行业

• 猪肉价格持续下跌：5月CPI中猪肉类同比增速下降至-16.7%，拖累食品类价格。
• 生猪与肉鸡苗价格回升：生猪价格缓慢上升至11.33元/千克，肉鸡苗价格环比增长10.69%。
• 棉花与玉米期货价格回落：期货结算价小幅回落，分别下降2.9%和2.6%。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 海外经济波动

分析师承诺

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投资评级定义

• 公司短期评级：根据公司股价相对沪深300指数的表现，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 公司长期评级：根据公司长期竞争力与行业平均水平的对比，分为A、B、C。
• 行业投资评级：根据行业指数相对沪深300指数的表现，分为推荐、中性、回避。

重要声明

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