20230714-广州期货-一周集萃-郑棉_郑棉_数据纷纷出炉_郑棉争夺1.7万关口_21页_1mb

郑棉市场分析总结

• 行情回顾：郑棉价格持续创新高，寻求突破17万关口，支撑位在16万。内外价差扩大，主要由于国内降息与全球加息周期的差异，内盘商品表现强于外盘。

• 逻辑观点：供应端，5月商业库存大幅减少，若无抛储等补充，8-9月可能出现短缺。需求端，新疆纺织企业开机率高，成本优势显著，但内地区域分化，内陆企业利润亏损，开机率下降，导致棉花基础需求承压。资金方面，机构多看涨，源于轧花厂产能增加和抢收预期。

• 行情展望：郑棉中长期基本面偏好，预计上涨为脉冲式或波段式，而非直线；淡季和内外价差限制上涨幅度。

• 操作建议：建议持有看跌期权，多单根据技术形态灵活调仓，避免僵化操作。

• 风险因素：宏观风险包括国际金融市场政策变化、地缘冲突等可能引发的大幅回调，导致下行风险。期市有风险，入市需谨慎，详情请阅读报告免责声明。