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债券市场日报总结

核心内容概述

2017年3月15日的债券市场日报涵盖了央行货币政策、信用债市场动态、工业生产数据及政策发布等多个方面，反映了当前市场环境及企业信用状况的变化。

债市要闻

1.1 央行公开市场操作

• 央行进行400亿逆回购操作，连续14日净回笼。
• 本周（3月11日-17日）央行公开市场将有3900亿逆回购到期，无正回购和央票到期。
• 央行重启逆回购操作，周一净回笼500亿，连续13日净回笼。
• 央行强调货币政策稳健中性，有利于供给侧改革，避免大水漫灌。
• 央行副行长易纲表示，利率稳定，资金面保持平稳。
• 市场人士指出，季末因素和转债发行加速可能影响资金面，利率下行空间有限。
• 3月是2017年首次宏观审慎评估（MPA）考核，可能带来资金面紧张。

1.2 央行外汇占款

• 2月外汇占款减少581.19亿元，为连续第16个月下滑，但降幅收窄，为去年5月以来最小。
• 外汇储备下降为正常现象。

1.3 能源局政策

• 能源局要求煤矿不得超能力生产，依据相关文件进行公告。
• 煤矿生产能力变化需及时变更登记并重新公告。

1.4 工业生产数据

• 2017年1-2月工业增加值同比增长6.3%，较上年12月加快0.3个百分点。
• 工业出口交货值同比增长8.8%，其中汽车和电子行业增长显著。
• 31个行业增速加快或降幅收窄，占比达75.6%。
• 新兴产品和传统产业均有所复苏，工业领域由通缩转为温和上涨。
• 经济运行延续稳中向好态势，实体经济基本面改善，PPI增长有利于企业。

1.5 住建部政策

• 发布《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》，推动绿色建筑发展。
• 规划目标：2020年城镇新建建筑能效水平提升20%，绿色建筑面积占比超50%，既有建筑改造面积达5亿平方米以上。
• 重点任务包括提升建筑节能标准、发展绿色建材、推广装配式建筑等。

1.6 经济基本面分析

• 统计局盛来运指出，实体经济基本面正在改善。
• CPI和PPI出现背离，但整体物价温和上涨。
• PPI高涨幅主要受翘尾因素影响，未来可能回落。
• CPI回落幅度相对平缓，不会引发通胀。

信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 大连机床集团：关联公司新涉两起诉讼，可能影响偿债能力。
• 宝塔石化集团：所持宝塔实业股份被轮候冻结，占股份总数的54.43%。
• 河南铁路投资有限责任公司：预计2016年亏损，可能面临暂停上市交易风险。
• “13甘投债”：公司预计2016年亏损，可能被暂停上市交易。
• 华西股份：终止非公开发行事项，因政策法规和市场环境变化。
• 中国环球租赁有限公司：2017年新增借款占2016年末净资产的31.83%。
• 广东美的置业有限公司：新增借款占2016年末净资产的47%，但为正常经营所需，无重大影响。

3.2 信用评级调整

• 鹏元评级：将华盛江泉集团主体信用等级由BB下调为C，同时将“12江泉债”债项等级由BB下调为C，并移出信用评级观察名单。
• 中诚信国际：将珠海中富主体信用等级由CC下调为C，“12珠中富MTN1”债项等级由CC下调为C，提示兑付不确定性。
• 中诚信国际：将巢湖市城镇建设投资有限公司主体信用等级由AA-上调至AA，维持“15巢城投债”AAA评级。
• 巢湖市区域经济稳定，税收结构良好，政府支持力度大，公司资产规模和利润持续增长。

一级市场新券发行情况

风险提示

• 资金流出压力仍需关注。
• 央行货币政策走向及国内基本面变化是市场关注重点。
• 信用债市场中部分企业存在偿债风险，需警惕评级下调及暂停上市交易风险。

关键信息

• 央行操作：连续净回笼，流动性压力可能随MPA考核加剧。
• 外汇占款：2月外汇占款减少581.19亿元，降幅收窄。
• 工业生产：开局平稳，增速加快，出口和新兴产业带动增长。
• 信用债动态：部分企业如大连机床、宝塔石化、河南铁路投资等面临偿债风险，信用评级下调。
• 市场情绪：投资者需关注PPI和CPI走势，以及企业财务状况变化。

总结

本日报主要反映了央行货币政策的持续收紧、信用债市场风险增加以及工业生产数据的积极表现。同时，住建部发布的绿色建筑规划进一步推动了行业发展方向，为相关企业提供了政策支持。投资者需关注资金面变化、企业财务状况及信用评级调整，以应对市场波动。