20250901-开源证券-太湖远大-920118.BJ-北交所信息更新_2025H1业绩承压_超高压线缆料投产将增强公司未来盈利能力_4页_215kb

太湖远大2025H1业绩分析总结

公司概况

太湖远大（920118.BJ）发布2025年上半年半年度报告，涉及营收、净利润等关键财务指标。

业绩概况

• 2025年上半年实现营收7.57亿元，同比减少0.46%。
• 归母净利润1375.5万元，同比下滑63.94%。
• 第二季度单季营收4.64亿元，同比增长9.69%，环比增长57.80%；归母净利润1070.85万元，同比下滑54.40%，环比增长251.50%。

业绩下滑原因

• 下游需求滞后及行业竞争加剧。
• 化学交联产品降价明显，利润空间压缩，导致收入同比下降11.85%，毛利率下降4.46个百分点。

业绩亮点

• 硅烷交联产品销售表现良好，实现3.47亿元，同比增长11.79%；毛利率相对稳定。
• 海外市场业绩稳健增长，上半年海外收入同比增长13.13%，高于国内毛利率水平。

产能扩张与战略调整

• 募投项目全面投产，具备超高压线缆料生产能力，提升了公司在高压线缆材料领域的竞争力。
• 2万吨超高压项目投产，推动公司在220kV产品方面的进一步研发与销售，有助于打破海外垄断，增强技术自主性。

未来展望与盈利预测

• 调整2025-2027年盈利预测，归母净利润分别预计为0.42亿、0.76亿、1.00亿元。
• 公司维持“增持”评级，PE估值自33.6倍降至14.0倍，体现了市场对其盈利修复与产能扩张的乐观预期。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 新产品市场拓展不及预期。
• 市场竞争加剧风险。