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PVC期货早报总结（2026年1月7日）

核心内容概览

2026年1月7日的PVC期货早报分析了近期PVC市场的供需、成本、库存及价格走势，整体市场情绪偏空，价格震荡运行。报告指出，尽管存在部分成本支撑及出口利好，但供应压力回升和需求疲软仍对市场形成压制。

主要观点

1. 供给端分析

• PVC产量：2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.79%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为78.63%，环比增加0.02个百分点。
• 电石法与乙烯法产量：
  • 电石法企业产量为33.815万吨，环比减少0.17%。
  • 乙烯法企业产量为14.571万吨，环比增加6.51%。
• 检修情况：下周预计检修减少，排产或将小幅增加。
• 整体供给压力：本周供给压力有所增加，下周可能有所缓解。

2. 需求端分析

• 下游开工率：整体开工率为43.94%，环比减少0.58个百分点，高于历史平均水平。
  • 型材开工率：29.78%，环比减少0.78个百分点。
  • 管材开工率：35.60%，环比减少0.60个百分点。
  • 薄膜开工率：66.43%，环比减少0.35个百分点。
  • 糊树脂开工率：80.75%，环比持平。
• 需求表现：整体需求复苏不畅，仍处于低迷状态。

3. 成本端分析

• 电石法利润：-713.56元/吨，亏损环比减少6.00%，但仍低于历史平均水平。
• 乙烯法利润：-279.49元/吨，亏损环比减少16.00%，同样低于历史平均水平。
• 双吨价差：2102.35元/吨，利润环比增加6.00%，但仍低于历史水平。
• 成本趋势：电石法与乙烯法成本均有所走强，对价格形成一定支撑。

4. 基差与库存

• 基差情况：01月06日华东SG-5价为4670元/吨，05合约基差为-249元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 厂库库存：30.9226万吨，环比增加0.98%。
• 电石法厂库库存：22.6576万吨，环比增加1.46%。
• 乙烯法厂库库存：8.265万吨，环比减少0.30%。
• 社会库存：52.52万吨，环比增加2.21%。
• 库存可产天数：5.1天，环比减少3.77%，处于中性位置。

5. 盘面与主力持仓

• 期价走势：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多。
• 主力持仓：净空，空增，整体偏空。

6. 市场预期

• 价格区间：PVC2605合约预计在4875-4963元/吨区间震荡。
• 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：
  • 内需政策落地实现程度
  • 出口走势
  • 原油走势
  • 烧碱、电石法成本支撑走势

关键信息总结

• 价格走势：PVC期货价格整体偏空，05合约震荡运行。
• 供需关系：供给压力回升，需求疲软，市场整体偏弱。
• 成本支撑：电石法和乙烯法成本均有所走强，对价格形成支撑。
• 库存情况：厂库与社会库存均处于高位，消耗缓慢，库存可产天数下降。
• 出口与贸易：国内PVC出口价格占优，船运费用看涨，出口有利。
• 政策与市场情绪：需关注宏观政策及出口动态，政策落地效果及出口表现是关键变量。

总结

PVC市场在2026年1月7日呈现震荡格局，受供给压力、需求疲软及成本走强等因素影响，整体偏空。电石法和乙烯法成本支撑增强，但供需失衡仍限制价格上行空间。主力合约净空持仓表明市场情绪偏弱，投资者应关注政策落地及出口走势，以判断未来市场方向。