20220925-首创证券-社会服务行业简评报告_港澳入境政策放宽_振兴出行经济_2页_399kb

港澳入境政策放宽，振兴出行经济总结

核心内容

2022年9月25日发布的《社会服务行业简评报告》指出，随着港澳地区入境政策的逐步放宽，旅游业有望迎来快速复苏，对国内出行经济形成积极提振作用。报告整体对社服行业持“看好”评级，认为政策调整将释放积压的旅游需求，推动相关产业链业绩回暖。

主要观点

• 香港入境政策调整
  香港自2022年9月26日起，将入境检疫措施由“3+4”调整为“0+3”，即取消酒店隔离，仅需居家医学监测3天。这一政策变化是自2020年初实施强制隔离以来的首次全面放松，预计将显著提升访港旅客数量。数据显示，2022年4月至7月，访港旅客人次从4692人次上升至48048人次，显示出政策调整对旅游业的积极影响。

• 澳门旅游政策恢复
  澳门计划于2022年11月恢复内地旅游团赴澳旅游，并重启电子签注办理。广东、上海、浙江、江苏、福建等四省一市将率先恢复。此举旨在促进澳门旅游经济的复苏，加快其建设“世界休闲旅游中心”的目标。

• 疫情对澳门经济的影响
  疫情导致澳门入境旅客数量大幅下降，2020年仅589.7万人次，较2019年减少85%。2021年恢复至770.6万人次，仅为2019年的19.56%。澳门经济高度依赖博彩旅游业，疫情对其造成巨大压力，2020年赌收仅604亿元，2021年870亿元，2022年1-8月赌收仅288亿元。

• 澳门促进旅游复苏的措施
  为推动旅游业复苏，澳门采取多项措施，包括推出酒店优惠、航空促销活动，以及在微信、小红书等平台加大宣传力度。此外，澳门旅游局还计划在10月至12月期间举办烟花表演、音乐节、美食节等节日庆典活动，吸引游客。

关键信息

• 政策放松预期：港澳两地的入境政策调整将为国内旅游市场提供参考，有助于提振市场信心。
• 行业复苏前景：政策放宽预计将在短期内快速释放旅游需求，带动港澳旅游业及国内相关产业链（如酒店、餐饮、旅游、免税、交运）的业绩复苏。
• 风险提示：包括疫情反复、政策调整超预期、旅游需求不及预期、市场竞争加剧等。

投资建议

报告建议关注港澳旅游及相关服务行业的复苏机会，认为政策放松将带来积极影响。投资建议主要聚焦于社服行业，认为其有望超越整体市场表现，因此给出“看好”评级。

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比同期沪深300指数。
• 评级标准：
  • 股票投资评级：
    • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
    • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
    • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
    • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
  • 行业投资评级：
    • 看好：行业超越整体市场表现
    • 中性：行业与整体市场表现基本持平
    • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

于那，首创证券社服行业首席分析师，毕业于剑桥大学金融与经济学，曾就职于方正证券、东方财富证券、德邦证券等，具备丰富的行业研究经验。

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