中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20231014-太平洋证券-27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结 (20231014)

核心内容概览

本报告主要分析了A股与港股的估值情况，以及中美行业估值对比。内容涵盖行业涨跌幅、市盈率（PE）、市净率（PB）、风险溢价（ERP）及AH股溢价指数等关键指标，旨在为投资者提供当前市场估值水平的参考。

A股估值情况

本周行情

• 涨幅较大的行业：电子（4.90%）、汽车（3.38%）、医药生物（2.00%）。
• 跌幅较大的板块：社会服务（-5.23%）、建筑装饰（-4.42%）、商贸零售（-4.22%）。
• 年初至今涨幅前二：通信（14.17%）、煤炭（9.39%）。
• 年初至今跌幅较深：电力设备（-40.48%）、建筑材料（-35.82%）、商贸零售（-32.58%）。

市盈率（PE）

• Wind全A市盈率：17.28倍，位于2000年以来25.55%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：27.85倍，位于2000年以来34.82%的历史分位。
• 重要指数PE：
  • 上证50：10.10倍，位于历史35.22%分位。
  • 沪深300：11.52倍，位于历史22.29%分位。
  • 创业板50：26.64倍，位于历史0.22%分位。
  • 中证500：23.12倍，位于历史16.68%分位。
  • 中证1000：37.92倍，位于历史42.64%分位。
  • 中小板指：19.21倍，位于历史1.57%分位。
  • 创业板指：29.33倍，位于历史1.94%分位。

市净率（PB）

• Wind全A市净率：1.55倍，位于2000年以来3.28%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市净率：2.17倍，位于2000年以来18.54%的历史分位。
• 重要指数PB：
  • 上证50：1.22倍，位于历史20.11%分位。
  • 沪深300：1.29倍，位于历史4.00%分位。
  • 中小板指：2.68倍，位于历史0.93%分位。
  • 创业板指：4.00倍，位于历史17.86%分位。
  • 中证500：1.68倍，位于历史4.81%分位。
  • 中证1000：2.13倍，位于历史9.41%分位。

行业估值

• PE较低的行业：电力设备、建筑装饰、银行。
• PE较高的前三位：计算机、钢铁、汽车。
• PB较低的行业：建筑装饰、建筑材料、环保。
• PB较高的行业：食品饮料（60%以上）。

个股估值区间分布

• PE分布：
  • 0倍以下：24.35%。
  • 0-10倍：4.35%。
  • 10-20倍：14.43%。
  • 20-30倍：14.67%。
  • 30-40倍：10.97%。
  • 40-50倍：6.99%。
  • 50-60倍：5.04%。
  • 60-70倍：3.43%。
  • 70-80倍：2.18%。
  • 80-90倍：2.04%。
  • 90-100倍：1.63%。
  • 100-200倍：6.01%。
  • 200倍以上：3.91%。
• PB分布：
  • 0倍以下：0.75%。
  • 0-1倍：7.28%。
  • 1-2倍：28.28%。
  • 2-5倍：50.39%。
  • 5倍以上：13.30%。

风险溢价（ERP）

• 本期重要指数ERP较上期部分下降。
• 上证50：7.227%。
• 沪深300：6.012%。
• 中证500：1.656%。
• 全A：3.115%。

港股估值情况

重要指数PE

• 恒生国企：7.74倍，位于历史14.54%分位。
• 恒生指数：8.76倍，位于历史6.85%分位。
• 恒生红筹：6.88倍，位于历史9.47%分位。

行业PE

• 所有恒生行业指数PE均低于70%历史分位。
• PE较低的行业：金融业、资讯科技业、工业、公用事业、能源业。

行业PB

• 所有恒生行业指数PB均低于45%历史分位。
• PB较低的行业：综合业、公用事业、地产建筑业、工业、金融业、资讯科技业。

AH股溢价情况

• AH股溢价指数：153.08，位于94.96%的历史百分位。
• 溢价较大的个股：
  • 弘业期货（735.63%）。
  • 浙江世宝（677.63%）。
  • 京城股份（387.67%）。
  • 复旦张江（335.56%）。
  • 新华制药（327.72%）。

中美行业估值对比

PE对比

• A股相对美股PE偏高的行业：材料、日常消费品、医疗保健、电信业务、公用事业。
• A股相对美股PE偏低的行业：能源、工业、可选消费、金融、信息技术、房地产。

重要中概股估值变化

• 阿里巴巴：PE（2023/10/13）18.4倍，PB（2023/10/13）1.5倍。
• 拼多多：PE（2023/10/13）24.7倍，PB（2023/10/13）7.0倍。
• 蔚来：PE（2023/10/13）-4.9倍，PB（2023/10/13）143.0倍。
• 百事：PE（2023/10/13）26.5倍，PB（2023/10/13）11.7倍。
• 可口可乐：PE（2023/10/13）21.8倍，PB（2023/10/13）8.8倍。

行业龙头估值对比

• 家电行业：
  • 美的集团：PE（12.1倍）、PB（2.6倍）。
  • 索尼：PE（17.3倍）、PB（20.4倍）。
• 食品饮料行业：
  • 贵州茅台：PE（31.9倍）、PB（10.9倍）。
  • 可口可乐：PE（21.8倍）、PB（8.8倍）。
• 非银金融行业：
  • 中国平安：PE（9.4倍）、PB（1.0倍）。
  • 伯克希尔哈撒韦：PE（5.2倍）、PB（0.8倍）。
• 钢铁行业：
  • 宝钢股份：PE（15.1倍）、PB（0.7倍）。
  • 淡水河谷：PE（3.7倍）、PB（7.2倍）。

风险提示

• 货币政策超预期：可能对市场估值产生影响。
• 市场流动性风险：可能影响市场波动。
• 海外黑天鹅事件：包括地缘政治风险、主权评级下调等。

总结

本报告提供了A股与港股的详细估值分析，涵盖了各行业及重要指数的市盈率、市净率、风险溢价及AH股溢价指数。A股整体估值处于相对较低水平，部分行业如电子、汽车、医药生物表现较好，而电力设备、建筑材料等板块表现较差。港股整体估值也处于较低水平，但各行业PE和PB均低于历史分位。AH股溢价指数较高，显示A股相对港股存在显著溢价。中美行业估值对比中，A股在材料、日常消费品等行业相对美股偏高，而在能源、金融等行业相对偏低。整体来看，市场估值仍处于历史相对低位，但需警惕潜在的货币政策和流动性风险。