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光大证券·行业信用利差总结

核心内容

本报告提供了截至2018年7月13日的行业信用利差分布数据，涵盖AAA级、AA+级和AA级三个信用等级。数据时间窗口为2014年初至今，旨在反映不同行业在不同信用利差分位数下的表现情况。信用利差分布图中，颜色越深表示分布越集中，当前水平用“A”标出。

主要观点

1. 信用利差分布特点：

   • 不同行业在不同信用利差分位数上的表现存在显著差异。
   • 行业信用利差水平与行业特性、市场环境、经济周期等因素密切相关。

2. AAA级信用利差分布：

   • 信用利差分位数范围为0.4至3.2。
   • 部分行业如商业贸易、建筑装饰、食品饮料等在较高分位数上显示“A”，表明其信用利差处于当前水平。

3. AA+级信用利差分布：

   • 信用利差分位数范围为0.7至6.3。
   • 有色金属、钢铁、采掘等行业在较高分位数上显示“A”，说明其信用利差处于当前水平。

4. AA级信用利差分布：

   • 信用利差分位数范围为0.7至6.3。
   • 多数行业如商业贸易、建筑装饰、食品饮料等在较高分位数上显示“A”，表明其信用利差处于当前水平。

关键信息

行业信用利差分布（AAA级）

行业信用利差分布 (AA+级)

行业信用利差分布（AA级）

行业分析

• 商业贸易：在多个信用等级中表现出较高的信用利差，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 建筑装饰：信用利差分布较为集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 食品饮料：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 公用事业：信用利差相对稳定，多数情况下处于较高水平。
• 有色金属：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 交通运输：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 钢铁：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 采掘：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 汽车：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 机械设备：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 化工：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 休闲服务：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 房地产：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 非银金融：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 医药生物：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 基础建设：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 电力：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。
• 煤炭开采：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 港口：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 高速公路：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 城投：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 非城投：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 中央国企：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 地方国企：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 民营企业：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。

地区分析

• 城投：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 非城投：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 中央国企：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 地方国企：信用利差分布较集中，尤其在AA+和AA级中显示较高分位数。
• 民营企业：信用利差分布较广，但多数情况下处于较高水平。

总结

本报告提供了详细的行业信用利差分布数据，涵盖了AAA级、AA+级和AA级三个信用等级。数据表明，不同行业在不同信用利差分位数上的表现存在显著差异，且多数行业在较高分位数上显示“A”，表明其信用利差处于当前水平。这些数据对于投资者和分析师评估行业信用风险和市场表现具有重要参考价值。