20240919-天风证券-2024年8月中债登和上清所托管数据点评_8月非银减持政金债和同业存单_11页_793kb

2024年8月债券托管数据总结

天风证券2024年9月19日发布的固定收益专题研究报告，分析了2024年8月中债登和上清所的债券托管数据，聚焦于主要券种和机构的行为变化。

总体托管规模上，中债登托管量环比增长13082亿至11034万亿，主要由利率债增加驱动；上清所托管量环比减少1198亿至3646万亿，主要原因是同业存单减持。利率债总体增加16722亿，包括国债、地方债、政策性银行债分别净增9983亿、5954亿和785亿，而同业存单、企业债、短融、超短融等信用债类别均有不同程度减少。

分机构来看，商业银行是主要增持方，托管规模环比增加10836亿，重点增持地方政府债和利率债；广义基金则是主要减持机构，托管规模环比减少2842亿，焦点在同业存单减仓上。保险机构和证券公司也参与增持或减持特定券种，境外机构增持同业存单幅度在8月下降，受人民币升值和中美货币政策收敛影响，CD需求边际减弱。

资金面保持平稳，杠杆率小幅上升，报告提示风险包括机构行为超预期、货币政策变化和宏观经济下行。

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