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机械指数企稳，预计四月表现改善

核心内容

本报告发布于2023年3月26日，对机械设备行业进行了全面分析。行业评级为“增持”，预计四月份机械板块将有所修复，主要由于新能源设备估值修复空间较大，以及去年四五月行业基数较低，同比改善有较好基础。

主要观点

• 市场表现：本周机械设备行业指数上涨1.17%，跑赢上证综指0.71个百分点，但跑输创业板指和中证1000指数。年初至今，机械设备行业指数上涨9.63%。
• 行业展望：新能源设备维持高景气但面临估值压制，通用设备等领域三月景气度未达预期，但四月有望改善。
• 重点研究成果：
  • 钙钛矿行业：作为第三代光伏电池，钙钛矿具有降本提效潜力，设备空间广阔，需关注产业进度、材料多样性及公司先发优势。
  • 一带一路出口：2022年中国对“一带一路”沿线国家出口占总出口的32.9%，机电产品出口占比达50%，其中工程机械、船舶、阀门、印刷及装订机械、集装箱为主要出口产品。
  • 海天精工：预测2023-2025年营业收入分别为39.9/47.4/55.6亿元，归母净利润分别为6.55/7.91/9.32亿元，当前PE倍数为25.47/21.1/17.91倍，首次覆盖给予“买入”评级。
  • 兰石重装：预计2023-2025年收入分别为58.78/67.64/80.65亿元，归母净利润分别为2.83/4.12/6.01亿元，毛利率持续提升，当前PE倍数为34/23/16倍，首次覆盖给予“买入”评级。

本周行业及上市公司重要事项

光伏/风电设备

• 大唐10GW组件开标，最低报价1.601元/W。
• 国家能源局推动油气与新能源融合发展，推进新能源就地消纳。
• 云南计划每年建设15GW光伏项目。
• 远景ENFAST系统获DVN认证，打破国外软件垄断。

机器人

• 荔枝首次实现全年盈利，推进AI聊天机器人业务。
• 星迈创新完成近2亿元融资，打造泳池智能清洁机器人品牌。
• YOGO机器人获日本KDDI投资，将进入日本市场。

半导体设备

• TEL投资220亿日元建设新厂，提升产能。
• 英特尔收购高塔半导体进展披露，交易可能推迟至第二季度。

锂电设备

• 国轩高科与日本爱迪生能源合作，开拓日本储能市场。
• 多氟多计划2024年实现钠电正极7000吨、负极2000吨产能。
• 德赛集团在长沙建设储能电芯项目，规划产能20GWh。

工程机械

• 山河智能发布新一代切削潜孔一体式钻机。
• 临工重机加速国际化，欧洲、北美公司相继成立。
• 三一发布C10国四成套路面设备，涵盖31款新品。

机械设备重点公司动态

• 基康仪器：营收增长15.32%，净利润增长20.17%。
• 上海机电：营收下降4.64%，净利润增长21.03%。
• 高铁电气：营收增长5.18%，净利润微增0.36%。
• 中国通号：营收增长4.87%，净利润下降3.57%。
• 锐新科技：营收增长33.28%，净利润增长28.44%。
• 晋西车轴：营收增长3.15%，净利润下降2.66%。
• 金自天正：营收增长4.02%，净利润下降4.88%。
• 吉冈精密：营收增长6.03%，净利润增长7.65%。
• 冀东装备：营收下降7.26%，净利润下降34.40%。
• ST海伦：营收增长16.06%，净利润增长1.22%。
• 奥普特：营收增长30.39%，净利润增长13.83%。
• 海希通讯：募投项目变更，新增生产基地。
• 双良节能：与客户签订重大合同，预计三年销售金额达26.02亿元。
• 大西洋、光智科技为子公司提供担保。

风险提示

1. 宏观经济景气度不及预期；
2. 国内固定资产投资不及预期；
3. 疫情反复影响需求与供应链。

分析师信息

• 张帆：华安证券机械行业首席分析师，证券从业14年，曾获新财富分析师奖项。
• 徒月婷：华安证券机械行业分析师，南京大学金融学本硕，曾供职于中泰证券、中山证券。