20131202-申万宏源-计算机行业_双周周报-寻找2014年稳健增长_并购和政策红利的投资机会_16页_410kb

报告摘要

计算机行业2013年12月2日周报总结

核心内容

本报告发布于2013年12月2日，聚焦于2014年计算机行业投资机会的分析，重点讨论政策红利、并购趋势以及行业增长点。报告指出，尽管行业整体表现中性，但部分公司因政策支持和业务拓展展现出良好增长潜力。

主要观点

行业评级：维持“中性”评级，认为当前计算机行业处于低水平均衡状态，但政策支持和并购活动为行业带来增长机遇。
政策红利：政策导向如智慧城市、信息安全、特一级资质等，为行业带来新的发展方向和投资机会。
并购趋势：2014年并购活动频繁，被视为打破行业低水平均衡的手段。
行业表现：2013年11月16日至11月30日，计算机设备和应用板块分别上涨1.56%和1.85%，整体表现优于沪深300指数，但低于申万创业板指数。
公司表现：部分公司如信雅达、博彦科技、神州泰岳等表现出色，涨幅显著，成为当前投资关注的重点。

关键信息

本周行业动态

金融信息化：
- 央行数据显示，非现金支付业务笔数和金额分别同比增长20%和26%。
- 阿里金融云服务正式开放，为中小金融机构提供IT资源及运维服务。
- 汇付天下收购华腾子公司，拓展预付卡产业链。
智慧城市：
- 青岛发布全国首个智慧城市开放服务平台“爱城市”网，涵盖政府、生活、城市声音、应用中心及专题服务五大板块。
物联网：
- Frost & Sullivan看好2014年物联网设备发展。
- 思科、英特尔、ARM等巨头加强物联网布局，ARM收购Sensinode进入物联网领域。
海外动态：
- 发改委对高通启动反垄断调查。
- 支付宝与CyberSource合作打击跨境交易欺诈。

公司动态与投资建议

远光软件：
- “政民通”项目获得关注，公司估值和业务布局有吸引力。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益为0.82、1.13、1.48元，维持“买入”评级。
航天信息：
- 中标广东省高速公路项目，提供RFID设备。
- 投资逻辑：预计2013-2015年收入分别为172、211、247亿元，净利润分别为11.8、13.7、16.0亿元，维持“买入”评级。
神州泰岳：
- 估值和业务布局有吸引力，飞信业务向融合通信平台转型。
- 投资逻辑：预计2013-2015年收入分别为18.1、22.8、28.2亿元，净利润分别为5.2、6.2、7.5亿元，维持“买入”评级。
汉得信息：
- 第三批股权激励方案公布，利润承诺加强。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益分别为0.87、1.05、1.28元，维持“增持”评级。
信雅达：
- 中标多个银行和保险项目，IT业务模式合理。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益分别为0.51、0.67、0.85元，维持“增持”评级。
博彦科技：
- 增发获批文进度受到关注，股价具备吸引力。
- 投资逻辑：预计2013-2015年收入分别为14.3、18.7、24.0亿元，净利润分别为1.35、1.76、2.20亿元，维持“增持”评级。
广联达：
- 荣获“中国上市企业最佳决策力董事会”奖。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益分别为0.92、1.24、1.55元，维持“增持”评级。
太极股份：
- 战略目标为100亿元，其中60亿元来自内生增长，40亿元来自外延发展。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益分别为0.60、0.94、1.16元，维持“增持”评级。
科大讯飞：
- 与外研社共同成立教育信息化公司，推动教育领域发展。
- 投资逻辑：预计2013-2015年收入分别为18.1、22.8、28.2亿元，净利润分别为5.2、6.2、7.5亿元。
四维图新：
- 收购上海纳维49%股权，成为全资子公司。
- 投资逻辑：预计2013-2015年收入分别为14.3、18.7、24.0亿元，净利润分别为1.35、1.76、2.20亿元。
卫士通：
- 控股股东完成安全保密产品技术体制升级，业务全面恢复。
- 投资逻辑：预计2013-2015年每股收益分别为0.50、0.58、0.73元，维持“中性”评级。

当前看好与看空组合

看好组合：远光软件、航天信息、信雅达、新北洋
看空组合：同有科技

行业表现回顾

11月16日-11月23日：
- 计算机设备上涨1.56%，计算机应用上涨1.85%
- 涨幅前五名：英飞拓（+46.5%）、航天长峰（+20.6%）、川大智胜（+14.8%）、华力创通（+13.2%）、神州泰岳（+12.4%）
- 跌幅前五名：太极股份（-6.9%）、启明星辰（-6.5%）、中国软件（-6.2%）、科远股份（-5.2%）、立思辰（-5.2%）
11月24日-11月30日：
- 计算机设备上涨4.94%，计算机应用上涨4.18%
- 涨幅前五名：海兰信（+31.7%）、长亮科技（+22.0%）、科远股份（+21.0%）、博通股份（+17.9%）、中海达（+17.7%）
- 跌幅前五名：中威电子（-9.4%）、易联众（-5.2%）、远光软件（-3.1%）、英飞拓（-3.3%）、新世纪（-2.9%）

附录：重点公司估值表

分类	公司代码	公司简称	股价（元）	市值（亿元）	2013年PE	2014年PE	2013年EPS	2014年EPS
综合类	600271.sh	航天信息	21.310	196.78	19	17	1.10	1.27
集成	002368.sz	太极股份	37.350	88.55	67	61	0.56	0.61
硬件设备	002152.sz	广电运通	17.150	128.15	22	20	0.77	0.87
硬件设备	002177.sz	御银股份	6.010	45.75	38	27	0.16	0.23
硬件设备	002376.sz	新北洋	11.420	68.52	35	27	0.33	0.43
硬件设备	300130.sz	新国都	15.320	17.51	30	38	0.51	0.40
安防	002236.sz	大华股份	41.950	480.80	69	47	0.61	0.90
安防	002415.sz	海康威视	24.720	993.06	47	36	0.53	0.68
行业软件	300253.sz	卫宁软件	69.010	73.84	141	100	0.49	0.69
行业软件	300168.sz	万达信息	32.650	79.52	71	53	0.46	0.62
建筑	002410.sz	广联达	30.300	162.88	53	33	0.57	0.93
电子取证	300188.sz	美亚柏科	19.150	42.48	55	45	0.35	0.43
金融	600570.sh	恒生电子	20.740	128.13	65	47	0.32	0.44
银行	600571.sh	信雅达	16.070	32.57	46	32	0.35	0.51
存储	300302.sz	同有科技	38.620	23.17	77	67	0.50	0.58
管理软件	600588.sh	用友软件	13.130	125.95	33	25	0.40	0.53
管理软件	002063.sz	远光软件	18.300	84.56	30	23	0.62	0.80
管理软件	300170.sz	汉得信息	17.040	45.36	38	29	0.45	0.58
管理软件	002279.sz	久其软件	12.260	21.55	111	33	0.11	0.37
服务	002195.sz	海隆软件	15.800	17.91	27	39	0.58	0.41
服务	002649.sz	博彦科技	32.260	48.39	50	36	0.64	0.90
服务	300002.sz	神州泰岳	28.980	177.77	41	34	0.70	0.84