20260803-光大期货-2026年8月PX_PTA_MEG报告_59页_2mb

2026年8月PX&PTA&MEG市场分析总结

核心内容概述

2026年8月，PX、PTA及MEG市场受到地缘政治因素影响，原油价格波动明显，同时供应端检修逐渐结束，市场供应有所恢复，但需求端仍处淡季，整体市场呈现震荡格局。

主要观点与关键信息

1. 价格走势

• PX：8月装置重启增多，开工负荷低位反弹，价格维持震荡态势，但去库节奏放缓。
• PTA：装置开工负荷低位反弹，供应端逐步回归，但需求端疲软，价格预计震荡。
• MEG：乙二醇价格受地缘扰动影响，基差与月差快速收窄，出口预期增强，但国内装置检修延后至9月，供应仍偏紧。

2. 供应情况

• PX：亚洲PX开工负荷为56.5%，中国PX开工负荷为58.2%，月环比分别下降6和13.2个百分点。8月装置重启增多，但部分装置重启时间有所推迟。
• PTA：截至7月31日，PTA开工负荷为63.4%，月环比下降3个百分点。8月计划重启装置增多，但部分装置重启时间待定。
• MEG：国内MEG开工负荷为62.2%，月环比下降1.54%。合成气制装置检修延后至9月，8月合成气制负荷上修。

3. 进出口情况

• PX：8月进口量预计渐进式修复，出口需求提升，但受原料供应恢复及美洲货源分流影响。
• PTA：6月出口量35.8万吨，环比上升9.78%，同比上升40.29%。主要出口国为印度、越南、沙特阿拉伯、阿曼、巴基斯坦。
• MEG：6月进口量12.3万吨，出口量9.8万吨。出口略超预期，主要出口地区为南亚及中东，出口量持续增长。

4. 库存情况

• PX：预计8月去库节奏放缓，库存压力有所增加。
• PTA：库存快速下滑，厂内库存可用天数下降，供应端逐步恢复。
• MEG：港口库存8月去库通道开启，但社会库存仍处高位，预计到港量持续低位。

5. 聚酯需求情况

• 聚酯负荷：国内聚酯负荷在81.9%附近，月环比上升3.1%。
• 终端需求：终端需求仍处淡季，织造行业订单天数低迷，需求反弹拐点待观察。
• 涤纶长丝：出口量环比上升，但同比下滑，需求仍面临压力。
• 瓶片：出口需求更具韧性，订单大量涌向中国，弥补内销亏损。

6. 持仓情况

• PTA：期货总持仓量上升，部分合约持仓量显著增加，市场情绪趋于谨慎。
• MEG：期货总持仓量增加，市场对乙二醇走势关注度上升。
• PX：期货持仓量波动，市场对PX供应与需求变化保持关注。

关键数据总结

市场展望

• PX：供应逐步恢复，但地缘扰动持续，价格偏强震荡。
• PTA：低库存支撑，但需求端疲软，价格预计震荡。
• MEG：国内供应偏紧，出口可期，但海外需求仍需关注。

风险提示

• 地缘政治因素对市场影响持续。
• 原料供应恢复速度及装置重启情况可能影响供需格局。
• 终端需求能否回暖将决定市场走势。

研究团队简介

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，上海财经大学硕士，多次荣获优秀分析师称号。
• 杜冰沁：光大期货研究所能源化工研究总监，美国威斯康星大学硕士，长期发表行业观点。
• 邸艺琳：光大期货研究所橡胶、聚酯分析师，擅长数据分析，多次发表深度报告。
• 彭海波：光大期货研究所甲醇、丙烯、纯苯、聚烯烃、PVC分析师，具备丰富的期现贸易经验。

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