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物流看世界 - 华泰期货研究院2023年9月物流观点汇总

美国进口端持续疲软

• 7月35港口进口量2166万TEU，同比下降109%，连续12个月负增长。
• 周度进口增速仍高达负数（-564%），显示需求未见好转。

地铁运输：中外城市表现分化

• 美国纽约地铁客流持续保持高位。
• 中国内地29城地铁客流量仍在季节性高位，仅小幅下降。

飞机运输：中国全面复苏

• 飞机利用率约80% 高位。
• 7月民航客运量同比增83%，月均同比已超过2019年水平。
• 巴西航线运价明显回升。

铁路运输：消费复苏明显

• 7月铁路货运、客运双双高于季节性水平，累计同比大增113%。
• 北美西海岸铁路发运量仍处低位，部分品类如化学用品、煤炭发运量维持高位。

公路运输：货运景气度上行

• 7月全国公路货运量累计同比增76%，客运量累计同比涨1869%。
• 美国卡车货运需求历史上行周期仍待观察。

海运运输：供应链逐步缓和

• 上海出口集装箱运价指数周度103367点，美西航线运价仍上行。
• 全球干散货贸易量同比增36%，粮食贸易量大增78%。
• 集装箱船拥堵状况有所缓和，但运力修复仍需时间。

运河运输：巴拿马运河干旱持续影响

• 当前水位创近20年新低，短期难以改善。

物流保通保畅：整体运行平稳

• 各项运输指标维持在正常区间内。

报告核心提示：全球物流环境呈现结构性分化，美国消费疲软而中国已具强大内生动能；海运供应链在逐步修复中，但部分商品需求仍未回暖；运河拥堵加剧运输紧张，旱情待缓解。