新三板医疗影像行业专题报告：顺应变革趋势，寻找医疗影像行业发展机遇-20170926-中泰证券-22页-1mb

报告摘要

本报告分析了医疗影像行业的发展趋势、政策支持、市场潜力以及代表企业的情况，强调该行业作为多学科交叉型产业，具有高技术含量和高附加值。随着政策推动、人工智能技术应用以及第三方影像中心的发展，医疗影像行业将迎来广阔的发展空间。

行业特性：医疗影像行业属于多学科交叉、知识密集型、资金密集型产业，核心零部件涉及金属、材料和电子等细分领域。
政策支持：国家出台多项政策推动医疗影像行业的规范化发展，包括远程医疗、设备共享、数据交换和检验结果互认等，为行业发展提供良好环境。
市场潜力：2016年我国医学影像市场规模约4600亿元，预计2020年将突破6000亿元，CAGR为12.5%。国内高端设备仍被外资主导，但政策鼓励国产替代，发展潜力大。
第三方影像中心：美国第三方影像中心占比达40%，在我国预计可分流20%，市场规模约900亿元。第三方影像中心可通过PPP模式与医疗机构合作，引入优质资源提升竞争力。
医联体与信息化：医联体建设将推动医疗影像信息化发展，PACS系统将成为区域影像中心建设的重要基础，提升服务效率和资源共享。
人工智能影像诊断：AI技术在影像诊断中的应用处于早期阶段，但具有显著的效率和精度优势，未来有望与治疗结合，实现精准化治疗。
代表企业：贝斯达、卡姆医疗、辰光医疗等新三板企业，展示了国内医疗影像行业的研发能力和市场拓展潜力。

公司名称	股价(元)	2014A EPS	2015A EPS	2016A EPS	2014A PE	2015A PE	2016A PE	市值(亿元)	所属层级	转让方式	评级
贝斯达	8.55	0.19	0.25	0.28	44.29	34.34	30.61	28.57	基础层	协议	未评级
卡姆医疗	9.00	0.21	0.14	0.00	43.18	66.43	3122.	4.22	基础层	协议	未评级
辰光医疗	6.00	0.23	0.06	0.12	25.77	102.6	51.03	4.05	创新层	做市	未评级

贝斯达：产品覆盖磁共振设备、X线设备、核医学设备、放疗设备、彩色超声设备等领域，2017H1营业收入增长37.23%。公司采用“微笑曲线”战略，重视研发和品牌建设，研发投入占比5.87%。
卡姆医疗：产品包括高频C型臂、数字化X线射机等，2017H1营业收入1.64亿元，同比增长425.40%。公司重视研发，2016年研发投入占营收6.23%。通过并购拓展海外市场。
辰光医疗：专注于磁共振核心部件，如射频线圈和超导磁体。2017H1营业收入5541.40万元，同比增长47.27%。公司产品广泛应用于国内外知名厂商。