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报告摘要

尿素市场分析总结

核心内容

本报告主要分析尿素市场近期走势及未来预期，涵盖价格、基差、供应与需求、库存、出口预期等方面。核心内容包括尿素价格与基差变化、供应端检修情况、需求端农业与工业表现、出口预期及利润变化、库存动态及市场策略。

主要观点

价格与基差

尿素主力合约：2026-05-26收盘价为1853元/吨，较前一交易日上涨6元。
地区报价：
- 河南小颗粒出厂价1800元/吨（持平）。
- 山东小颗粒报价1800元/吨，上涨10元。
- 江苏小颗粒报价1810元/吨（持平）。
基差情况：
- 山东基差-53元/吨，上涨4元。
- 河南基差-53元/吨，上涨4元。
- 江苏基差-43元/吨，下跌6元。
出口利润：尿素出口利润为2593元/吨，较前一周期下降16元，但出口配额消息频出，出口预期走强。

供应端

产能利用率：截至2026-05-26，企业产能利用率86.29%，较前一周期下降0.08%。
检修情况：检修增加，开工率下降，但整体仍维持同比高位。
库存情况：样本企业总库存量77.65万吨，环比增加20.50万吨；港口样本库存量14.79万吨，环比减少0.30万吨。

需求端

复合肥产能利用率：截至2026-05-26，为30.46%，环比下降4.93%。
三聚氰胺产能利用率：为59.88%，环比下降1.27%。
预收订单天数：尿素企业预收订单天数5.29日，环比下降0.83日。
农业需求：暂时减弱，但关注夏季水稻和玉米用肥情况。
工业需求：小幅下降，复合肥开工下降，东北、西北地区装置进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，下游采购积极性一般。
三聚氰胺终端：逐渐进入消费淡季，三胺价格松动，但对尿素仍维持刚需采购。

外盘价格与出口

外盘价格：尿素小颗粒波罗的海FOB价格波动，2026年5月报价为350美元/吨。
出口利润：出口利润为2593元/吨，但有所下降，需关注出口政策及国际市场需求。

关键信息

市场趋势

单边趋势：震荡偏强。
跨期策略：UR09-01逢低正套。
跨品种策略：无。

风险提示

国内出口政策变动。
农业需求跟进情况。
下游采购节奏。

库存与仓单

厂内库存：截至2026-05-26，为77.65万吨，环比增加20.50万吨。
港口库存：为14.79万吨，环比减少0.30万吨。
仓单数量：尿素主力合约仓单数量为12,500吨，较前期有所增加。

原料成本

山西煤矿事故：对原料成本有上涨预期。

未来关注点

夏季用肥备货节奏。
出口动态。
三季度现货价格指导价。

数据图表

图1：山东尿素小颗粒价格趋势。
图2：河南尿素小颗粒价格趋势。
图3：河南基差趋势。
图4：河南基差趋势。
图5：尿素主力合约收盘价趋势。
图6：1-5价差。
图7：5-9价差。
图8：9-1价差。
图9：尿素周度产量。
图10：尿素装置检修损失量。
图11：尿素生产成本。
图12：尿素生产利润。
图13：盘面生产利润。
图14：尿素产能利用率。
图15：煤制产能利用率。
图16：天然气制产能利用率。
图17：尿素小颗粒波罗的海FOB价格。
图18：尿素大颗粒东南亚CFR价格。
图19：尿素小颗粒中国FOB价格。
图20：尿素大颗粒中国FOB价格。
图21：尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30价差。
图22：尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB价差。
图23：出口利润。
图24：盘面出口利润。
图25：复合肥产能利用率。
图26：三聚氰胺产能利用率。
图27：待发订单天数。
图28：厂内库存。
图29：港口库存。
图30：河北尿素下游厂家原料库存。
图31：尿素仓单数量。
图32：尿素主力合约持仓量。
图33：尿素主力合约成交量。

本期分析研究员

梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

刘启展：从业资格号F03140168
梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

证监许可【2011】1289号

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