20181030-富盛投顾-市场快讯_拥抱巴西新总统的甜蜜期_2页_813kb

市場快訊總結

核心內容

2018年10月30日的市場快訊指出，巴西新總統博爾索納羅的當選為該國經濟帶來積極預期，促使巴西資本市場反彈。與其他新興市場貨幣走弱的情況不同，巴西里爾在9月中旬後已回升近15%，顯示市場對新政府改革措施的樂觀態度。

主要觀點

• 博爾索納羅的經濟改革：新任財政部長保羅格德斯提出更具野心的財政改革計畫，包括退休金制度改革與國有企業私有化，這些措施受到市場熱烈歡迎。
• 市場對改革的信心：儘管博爾索納羅在社會上存在爭議，但他成功說服市場相信其對巴西經濟發展有正面影響。
• 國會政治環境的挑戰：巴西國會政黨組成複雜，過去難以推動有效改革，但新政府正努力組建改革聯盟以提升政策通過的機率。
• 新興市場整體環境：目前新興市場面臨資金流出壓力，但基本面穩健，投資評價更具吸引力，預期未來將有資金回流。

市場預期

• 債券市場的表現：巴西當地殖利率自9月中旬以來已下跌近200個基點，反映市場對政府財政改善的期待。
• 央行政策的延續性：市場預期央行行長伊蘭戈德法恩可能不會延長任期，但接班人如弗拉加將確保政策的穩定性。
• 新興市場債券投資價值：投資人開始重新評估新興市場債券的投資價值，預期將出現進場潮。

基金快訊總結

基金名稱：先機新興市場債券基金

基金績效（截至2018/09/30）

基金風險提示

• 投資風險：本基金主要投資於非投資等級高風險債券，配息來源可能為本金，投資人需注意本金可能受損。
• 市場風險：涉及新興市場投資，波動性與風險程度較高，可能受政治與經濟不穩定影響。
• 信用風險：高收益債券可能因發行機構違約或破產造成損失。
• 利率風險：債券對利率變動敏感，利率上升可能導致債券價格下跌。
• 流動性風險：市場機制不健全，可能導致流動性不足。
• 投資者需注意：基金績效不保證未來表現，投資人應詳閱公開說明書。

投資建議

• 基金投資需謹慎評估個人風險承受能力，不宜佔投資組合過高比重。
• 高收益債券基金適合風險承受能力較高之投資人。
• 基金投資涉及境外市場，可能產生匯率風險與流動性風險。