20260824-爱建证券-智能驾驶行业跟踪报告_萝卜快跑落地迪拜_Robotaxi全球化加速_14页_1mb

汽车行业总结报告

核心内容概述

本报告聚焦汽车行业智能化与无人驾驶技术的最新进展，分析了Robotaxi商业化、智能座舱渗透率提升、海外出海趋势以及相关产业链企业的市场表现和未来潜力。同时，报告提供了多个关键数据图表，涵盖智能驾驶、座舱域控、车载显示、语音交互、空气悬架、激光雷达、前视摄像头和行车ADAS等细分领域。

主要观点

1. Robotaxi商业化进展显著

• 特斯拉Robotaxi运营改善：截至2026年8月23日，特斯拉Robotaxi车队规模增长，北美碰撞前行驶里程达到569万英里，远高于手动无主动安全车型及美国平均水平。
• Waymo运营情况：Waymo月度事故数高于特斯拉与Zoox，与其更高的运营里程相匹配。但自2026年5月起暂停高速运营，并于6月发起大规模召回。
• Zoox运营数据：Zoox在德克萨斯州休斯顿的Robotaxi车队活跃度提升，行程单数增长显著。
• 百度萝卜快跑出海：8月20日，百度萝卜快跑在迪拜上线Uber平台，采用自主+合作双模式运营，覆盖乌姆苏盖姆和朱美拉部分地区。

2. 乘用车智能化加速普及

• 智能座舱渗透率突破85%：2026年6月，中国乘用车智能座舱渗透率超过85%，强化用户感知度，未来有望持续保持高位。
• ADAS功能渗透率提升：2024-2026年5月，L2及以上ADAS功能渗透率已达70%，且已下探至10万元级别车型。
• 城市NOA装机量增长：城市NOA累计装机量占比持续上升，部分车型在2026年1-6月城市NOA上险量排名靠前。

3. 智能驾驶产业链需求扩容

• 传感器与算法需求提升：Robotaxi运营密度提升、乘用车智能化配置普及，推动传感器、域控、车规芯片及算法等环节需求增长。
• 芯片与传感器国产化趋势明显：高通仍保持座舱域控芯片市场领先地位，但国产厂商如华为、芯擎科技等市场份额持续上升。激光雷达市场中，禾赛科技、华为技术等占据主导地位。

4. 无人驾驶矿卡出海打开增量空间

• 伯镭科技融资提速：8月21日完成超亿元Pre-IPO轮融资，2025年国内电动矿卡出货量市占率第一，已在30余个矿山常态化运营。
• 三一矿卡首赴拉美：8月17日，三一集团首批纯电无人矿卡发运南美，标志着中国无人矿卡项目首次落地拉美，整体方案出海趋势明显。

关键信息

1. 智能驾驶行业动态

• 特斯拉召回：因注意力监测缺陷，召回约274万辆汽车，通过OTA增加舱内摄像头监测。
• 如祺出行财报：2026年H1收入40.35亿元，同比+140.7%，毛利率提升至12.4%，订单总量1.84亿单，同比+150.6%。
• 小马智行财报：2026年Q2营收2.47亿元，Robotaxi业务收入8192万元，同比+691.2%，乘客车费收入同比+849.3%。
• 禾赛财报：2026年Q2营收8.61亿元，激光雷达出货62.83万台，同比+78.4%，连续五季度盈利。

2. 产业链市场格局

投资建议

1. 整车企业

• 出海增厚业绩：关注小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)。
• 高阶智能化驱动价值重估：具备技术领先与成本控制优势的整车企业将率先受益。

2. 汽车服务类企业

• 检测需求扩容：建议关注中国汽研(601965.SH)，受益于国标落地带来的检测市场增长。

风险提示

1. 智能化发展不及预期：算法迭代、数据闭环、芯片与传感器降本、车型量产上车及用户付费意愿均可能低于预期。
2. 汽车行业竞争加剧：整车企业可能通过降价、加大智能化功能标配力度获取市场份额，影响毛利率和供应链利润空间。

评级说明

• 强于大市：行业表现优于沪深300指数。
• 买入：相对指数涨幅大于15%。
• 增持：相对指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：相对指数涨幅在-5%~5%之间。
• 卖出：相对指数涨幅小于-5%。

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证券分析师与联系人

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