食品饮料《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》点评：政策加持，国产奶粉迎来转机_4页_410kb

食品饮料行业总结：国产奶粉迎来政策利好

核心内容

《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》由发改委印发，旨在通过“品质提升、产业升级、品牌培育”三大行动计划，提升国产婴幼儿配方乳粉的自给水平，增强国产品牌竞争力，推动行业健康发展。该方案对乳制品行业，尤其是婴幼儿配方奶粉领域，带来了显著的政策支持和市场机遇。

主要观点与关键信息

1. 奶粉自给率目标明确，国产品牌市占率有望提升

• 目标：力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在60%以上。
• 现状：2018年国产奶粉市占率约为50%，距离目标尚有提升空间。
• 影响：政策扶持将增强国产奶粉竞争力，推动市占率稳步上升。

2. 鼓励兼并重组，提升行业集中度

• 措施：淘汰落后产能，鼓励企业兼并重组。
• 对象：连续3年年产量不足1000吨、年销售额不足5000万元的企业。
• 受益方：龙头企业凭借产品、品牌和渠道优势，将吸收小企业退出后释放的市场空间，进一步扩大市场份额。

3. 强化质量监管，重塑消费者信心

• 措施：建立全国统一的婴幼儿配方乳粉质量安全追溯平台，覆盖60%以上企业。
• 背景：自“2008年三聚氰胺事件”后，消费者对国产奶粉质量存在疑虑。
• 影响：通过严格监管和追溯体系，提升产品质量，增强消费者信任，从而推动销量增长。

4. 生鲜乳品控升级，奶源布局成为关键

• 措施：重新修订生鲜乳食品安全国家标准，提倡使用生鲜乳生产婴幼儿配方奶粉。
• 禁令：严禁进口大包装婴幼儿配方乳粉境内分装，严禁进口未注册产品。
• 受益企业：如伊利、蒙牛等龙头企业，凭借优质的奶源布局，进一步巩固市场地位。

5. 税收抵减政策助力企业“走出去”

• 措施：对境外建立奶源基地和加工厂的企业，落实境外所得税税收抵免政策。
• 优势：海外奶源成本较低，有助于提升产品竞争力。
• 影响：企业将更积极地整合全球资源，拓展国际市场，迎来新的发展机遇。

投资建议

• 短期预期：1-4月全国乳品行业主营业务收入同比增长9.01%，婴配粉增速有望达到两位数。
• 长期趋势：国家持续推进奶业振兴战略，乳品行业景气度持续回升。
• 受益企业：
  • 伊利股份：作为龙头企业，管理与渠道能力强，市占率高，将优先受益于行业集中度提升。
  • 澳优：作为纯奶粉企业，规模相对较小，但增长速度快、弹性高，值得关注。

风险提示

• 食品安全风险：乳制品行业仍需防范产品质量问题。
• 行业竞争加剧：随着市场集中度提升，竞争可能更加激烈。
• 原奶价格波动：原奶价格剧烈波动可能影响企业成本和利润。

总结

《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》的发布标志着国家对婴幼儿奶粉行业的高度重视，通过政策扶持、质量监管、兼并重组、奶源优化及税收优惠等多重手段，推动国产奶粉行业转型升级。在政策推动下，行业集中度有望提升，龙头企业将受益更多，同时消费者信心逐步恢复，国产奶粉市场前景广阔。