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动力煤市场总结（2016年第02期）

核心内容

本期报告分析了2016年1月4日至1月18日期间，中国动力煤市场的主要情况。报告指出，当前动力煤市场处于弱态平衡状态，价格整体保持平稳，但受经济低迷、春节假期临近、库存高位等因素影响，市场整体偏弱，价格可能稳中有跌。

主要观点

• 市场现状：现货市场库存保持低位，价格相对平稳。
• 经济环境：2016年中国经济增长放缓，结构调整和环境治理压力加大，导致煤炭需求持续下降。
• 供需关系：春节前后煤炭需求将迎阶段性低谷，市场可能提前进入“供需两淡”状态。
• 政策影响：国家出台煤电价格联动机制，推动煤炭行业供给侧改革，加强煤炭质量标准，提高煤炭利用效率。
• 价格走势：短期煤价难有明显反弹，预计稳中有跌。
• 国际形势：全球煤炭需求疲软，中国煤炭进口大幅下降，澳洲和印尼煤炭出口结构调整，但价格仍处于低位。

关键信息

国内动力煤市场

• 现货价格：本期环渤海动力煤价格指数（BSPI）收于372元/吨，与上期持平。
• 港口库存：主要港口库存维持在较低水平，港口库存偏紧。
• 电厂数据：六大发电集团煤炭库存和日耗煤量数据未出现大幅波动。
• 主要港口平仓价：
  • 4500K：295-305元/吨
  • 5000K：325-335元/吨
  • 5500K：365-375元/吨
  • 5800K：400-410元/吨
• 期货市场：
  • TC1605合约价格波动较大，1月14日最低至296.2元/吨。
  • 1月18日收盘价为309.8元/吨，整体趋势偏弱。
• 煤炭需求：2015年煤炭消费预计下降4%，2016年可能进一步下降。
• 产能过剩：全国煤矿总产能达57亿吨，其中小煤矿占比大，安全隐患突出。
• 进口情况：
  • 2015年1-11月海运动力煤进口量同比下降33%，至1.177亿吨。
  • 2015年中国煤炭进口量下降30%，至2.0406亿吨，为2011年以来最低。
• 内蒙古煤价：2015年内蒙古地区煤炭价格同比降幅高达50%以上，部分煤企已关停，市场持续低迷。

国际市场动态

• 印尼煤炭出口：预计2016年向印度出口增加，向中国出口减少，因中国经济放缓。
• 澳洲煤炭出口：纽卡斯尔港动力煤价格降至50美元/吨以下，创历史低位。
• 中澳自贸协定：澳洲炼焦煤零关税，对蒙古炼焦煤市场形成冲击。
• 日澳煤炭合同：日本东京电力公司对2016年日澳煤炭供应合同价采取浮动指标。
• 俄罗斯煤炭产量：2015年俄罗斯煤炭产量增长3.68%，但出口量下降0.79%。

专家评论

分析师毛隽认为，由于春节假期临近，下游需求将减少，煤炭市场可能提前进入“供需两淡”状态，价格以低位整理为主，反弹希望渺茫，价格大概率将稳中有跌。尽管部分煤企调高价格，但有价无市，难以执行，市场整体仍偏弱。

市场趋势与展望

• 短期趋势：煤价受供需双弱影响，预计继续下行。
• 中期展望：随着供给侧改革推进，煤炭行业将面临结构性调整，产能过剩问题有望逐步缓解。
• 长期影响：煤炭需求持续下降，煤炭企业需加快转型升级，提高煤炭质量与清洁利用水平。

免责声明

本报告由江苏锦盈资本管理有限公司编撰，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而存在误差，不承担因使用本报告产生的任何责任。