20220909-中诚信国际-走遍城投——云南·曲靖_云南省曲靖市地方政府及融资平台分析_9页_494kb

曲靖市地方政府及融资平台分析总结

核心内容概述

本总结围绕曲靖市2019-2021年经济与财政数据、政府债务情况及城投企业分析展开，旨在全面评估曲靖市的经济发展水平、财政实力、债务风险及城投平台运营状况。

一、经济发展与财政实力

主要观点

• 曲靖市经济总量位居云南省第二，但与昆明市差距明显。
• GDP增速保持较高水平，2021年增速达12%，但第三产业对经济贡献减弱。
• 产业结构以矿产资源、烟草、电力、有色和煤炭为主，第一产业占比偏高。
• 固定资产投资增速在2020年放缓，2021年有所回升。

财政情况

• 2021年一般公共预算收入为167亿元，居全省第二，增速达7.7%。
• 一般公共预算支出连续两年减少，2021年支出为502.2亿元，增速为-5.64%。
• 政府性基金收入增长较快，2021年为57.7亿元，同比增长15.6%。
• 财政自给能力较弱，对转移支付依赖度高，财政平衡率逐年上升，2021年为33.25%。

区县差异

• 曲靖市辖3区、1市、5县及1个国家级经开区，各区县经济发展与财政实力差异显著。
• 麒麟区经济总量与财政收入均居全市首位，马龙区则处于末位，财政平衡率较低。

二、政府债务分析

显性债务

• 地方政府债务余额逐年增长，2021年末为614.95亿元，限额为662.30亿元，尚有约50亿元额度未使用。
• 负债率（不含隐性债务）为18.12%，债务率（不含隐性债务）为115.83%，处于相对合理水平。

隐性债务

• 隐性债务规模较大，2020年末为121.44亿元。
• 考虑隐性债务后，负债率和债务率分别为17.18%和109.80%，其中债务率超过国际警戒线（100%）。
• 隐性债务风险不容忽视，需引起重视。

区县差异

• 各区县债务情况分化明显，宣威市债务规模最大，2020年末地方政府债务余额为86.71亿元，负债率为21.35%。

三、城投企业分析

城投概况

• 截至2021年末，曲靖市共有3家有存续债券的城投公司。
• 3家城投公司主体评级均为AA级。
• 行业分布：2家从事城市基础设施建设，1家从事园区开发与运营。
• 行政层级：2家为市州级，1家为区县级。

城投债情况

• 存量城投债共8只，合计41.5亿元，以企业债为主（占比44.58%）。
• 债券期限以5年期和7年期为主，分别占36.63%和39.28%。
• 2021年发行城投债1只，规模13亿元，发行利率处于省内较低水平。
• 2022年至2026年到期规模分别为5.94亿元、16.14亿元（含回售2.2亿元）、15.14亿元（含回售13亿元）、2.14亿元和2.14亿元，2023年和2024年到期压力较大。

城投财务概况

• 城投总资产规模在2020年末有所波动，资产负债率由2019年的40.58%降至36.54%。
• 盈利能力持续弱化，净利润下降，营业总收入波动。
• 偿债能力指标（流动比率、速动比率）较2019年末大幅下降，面临一定偿债压力。

城投级别调整

• 2019-2021年期间，曲靖市城投公司未发生主体级别调整。

信用事件及监管处罚

• 2019-2021年期间，无城投信用事件发生，也未有违规处罚记录。

四、关键数据汇总

五、主要结论

1. 经济发展：曲靖市经济总量位居云南省第二，但与昆明市相比仍有差距，第三产业对经济贡献减弱，第一产业占比偏高。
2. 财政实力：财政收入增速较快，但财政支出连续两年减少，财政自给能力较弱，对转移支付依赖度高。
3. 债务风险：显性债务风险可控，但隐性债务规模较大，债务率接近国际警戒线，需警惕潜在风险。
4. 城投平台：城投公司评级普遍较高，但盈利能力弱化，偿债压力上升，尤其在2023-2024年面临集中到期压力。
5. 区县差异：市内各区县经济发展与财政实力差异较大，麒麟区表现较好，马龙区相对落后；宣威市债务规模居全市前列。

数据来源：中诚信国际区域风险数据库