20200915-英大证券-电力能源行业周报_可再生能源_十四五_规划研究报告即将完成_储能需求将高速增长_29页_2mb

可再生能源“十四五”规划研究报告及行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2020年9月电力能源行业的市场表现、行业政策、电网动态、行业数据及行业动态，重点围绕可再生能源“十四五”规划、储能需求增长、电网投资方向以及光伏、风电等新能源的市场表现和产业链情况。

主要观点

• “十四五”规划即将完成：可再生能源“十四五”规划研究报告即将完成，风光需求将大幅提升，预计光伏装机量将显著增长。
• 储能需求将高速增长：华中区域要求30MW及以上光伏、风电必须具备一次调频功能，储能电站纳入发电厂管理，预计“十四五”期间储能需求将快速增长。
• 电网投资向新能源配套倾斜：国网2020年计划投资4600亿元，同比增速达20%，电网智能化和配网方向将受益，投资重点转向新能源配套建设。
• 行业市场表现分化：光伏设备、风电设备、水电涨幅靠前，而燃机发电、电网自动化、储能设备表现较差。
• 政策推动清洁能源发展：国家能源局推动“风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”，促进清洁能源利用和电力系统效率提升。
• 电价调整影响电网利润：由于多次电价下调，国网售电利润大幅下滑，限制了其投资能力。
• 新能源装机持续增长：2020年1-7月全国新能源装机同比增长显著，尤其是风电和光伏。
• 大宗商品价格反弹：铜、铝、煤炭等大宗商品价格反弹至疫情前水平，显示市场逐步复苏。

关键信息

一、一周市场表现

• 行业指数：沪深300指数下跌3.00%，电气设备指数下跌2.44%，公用事业指数下跌2.37%。
• 子板块表现：
  • 光伏设备、风电设备、水电涨幅靠前，分别为3.77%、3.28%、0.73%。
  • 燃机发电、电网自动化、储能设备涨幅靠后，分别为-8.23%、-6.78%、-6.76%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：通裕重工（44.24%）、天能重工（23.17%）、晶盛机电（13.42%）、易事特（12.60%）、鲁亿通（12.07%）。
  • 涨幅后五：天龙光电（-32.32%）、聆达股份（-29.18%）、通合科技（-27.52%）、双杰电气（-27.12%）、温州宏丰（-19.85%）。

二、行业视点

（一）新能源发电

• “十四五”规划目标：2030年非化石能源消费占比将达20%，预计2025年风光年装机量将达85GW以上，其中光伏占比将超70%。
• 装机增长：光伏和风电在“十三五”期间装机量远超原计划，预计“十四五”期间继续增长。

（二）储能

• 政策推动：华中区域要求30MW及以上光伏、风电具备一次调频功能，储能电站纳入发电厂管理。
• 需求预测：在“两个一体化”政策推动下，储能将成为风电、光伏、火电基地的标配，预计“十四五”期间储能需求分别达16GWh、48GWh、96GWh。

（三）工控及电力设备

• 电网投资方向：未来电网投资将向新能源配套建设倾斜，提升电网消纳、传输和组网能力。
• 受益企业：国电南瑞、国网信通、许继电气等企业可能受益于电网智能化和配网投资增长。

三、重要行业政策与事件

（一）“十四五”期间国网投资稳定

• 售电利润下降：2018-2019年售电利润降至历史最低，2020年进一步下降，限制了国网投资能力。
• 监管收紧：加强电网规划投资管理，抑制投资意愿，强调投资效率和成本控制。
• 农网投入：为支持乡村振兴和脱贫攻坚，国网持续加大农网投资，2015-2019年累计投入7617亿元，占比从20.56%升至32.14%。

四、国网动态

（一）重大新闻

• 甘肃电网发展：国网公司推动甘肃电网高质量发展，包括陇东一山东特高压直流工程，提升供电保障能力。
• 青海清洁能源示范省：国网与青海合作，推进清洁能源发展，支持能源转型升级。
• 特高压交易创新高：8月份国网经营区特高压直流交易电量达457亿千瓦时，清洁能源输送占比达50%。

（二）重点招标情况

• 特高压扩建：晋北、晋中特高压扩建工程完成第一次设备招标，涵盖多种电力设备。

（三）上市公司公告

• 国网信通：股东新华国泰计划减持不超过1.61%股份。
• 其他公司动态：部分公司发布招标中标信息及项目进展，如东方电缆、隆基股份等。

（四）上市公司行情回顾

• 市值与PE：多数上市公司市值和PE处于历史中等水平，部分公司如国电南瑞、国网信通等表现不佳。

五、行业数据

（一）电力需求

• 用电量回升：2020年1-7月全社会用电量恢复增长，7月同比增长0.95%，居民用电增长7.7%。
• 行业用电占比：各行业用电量占比基本稳定，风电和核电增速较快。

（二）电力供应

• 发电量回升：7月全国发电量同比增长2.7%，风电发电量同比增长13%。
• 利用小时数：新能源利用小时数相对平稳，火电、水电利用小时数下降。

（三）电力投资与产能

• 电网投资：2020年1-7月电网投资完成2053亿元，同比增长1.58%。
• 电源投资：电源投资完成2139亿元，同比增长51%，风电投资增长显著。

（四）锂电产业链

• 价格稳定：动力电池价格维持稳定，电解钴、碳酸锂等材料价格无明显波动。

（五）光伏产业链

• 价格稳定：多晶硅、硅片、电池片价格维持稳定，组件价格无明显变动。

（六）相关大宗商品

• 价格反弹：铜、铝价格反弹至疫情前水平，煤炭价格小幅上涨，取向硅钢价格稳定。

六、行业动态

（一）行业新闻

• 取消计划停电：上海、南京、苏州、福建等地逐步取消城市核心区计划停电，提升供电可靠性。
• 电价调整：天津降低天然气发电上网电价和大工业电价，支持新能源发展。
• 电网混改：国网新源控股有限公司完成85.71亿元增资扩股，用于抽水蓄能电站建设。

（二）核心上市公司新闻与公告

• 东方电缆：中标华能苍南4号海上风电项目，金额达33809.86万元。
• 隆基股份：与通威太阳能签订2021年度长单合同，单晶硅片采购量达26亿片。
• 中国核电：江苏核电5号机组具备商业运行条件，控股在役装机容量增加。
• 湖北能源：1-8月发电量增长，新能源发电增长显著，天然气销售略有下降。

（三）核心上市公司估值表

• 估值情况：多数公司PE和PB处于合理范围，部分公司如特变电工、中国西电等表现较好，而部分公司如宏发股份、良信电器等表现较差。

总结

综上所述，电力能源行业在“十四五”规划推动下，新能源装机和储能需求将快速增长，电网投资方向也将向新能源配套倾斜。同时，行业政策持续调整，电价下降影响电网利润，但国网仍坚持农网投入和社会责任。市场表现分化明显，光伏设备、风电设备涨幅较好，而储能设备表现不佳。未来，随着政策支持和技术进步，新能源和储能行业将迎来更多发展机遇。