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报告摘要

铜期货日报总结

核心内容概述

本报告为建信期货研究发展部发布的铜期货市场分析，涵盖行情回顾、操作建议、行业要闻及公司业务信息。报告主要聚焦于国内与国际铜价走势、库存变化、现货升水、价差结构以及相关矿山项目的进展。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与操作建议

沪铜走势：近期沪铜价格上涨，收出十字星形态，显示市场短期震荡。
价差变化：盘面09-10合约价差缩窄至200元/吨，现货升水下跌65元至210元/吨。
库存变动：社会库存较上周四减少2.02万吨至11.42万吨，主因进口到货减少及下游逢低采购。
进口亏损：现货进口铜亏损扩大至714元/吨，比值降至7.62，显示进口成本上升。
LME库存：LME库存继续增加，但仅增加1675吨，主要来自亚洲地区，注销仓单比例回升至50.5%，表明LME铜价仍受现货偏紧支撑。
C-L价差：C-L价差降至300美元/吨附近，反映内外盘铜价联动性增强。
宏观环境：美债收益率仍处于高位，美财政部长强调拥有强大工具箱，短期美债抛售情绪或暂缓，美元指数承压。
短期展望：在内外现货支撑加强及宏观压力缓解的背景下，铜价预计将重心上移。

二、行业要闻

South32铜矿更新：
- 宣布智利Sierra Gorda铜矿的最新矿石储量和矿产资源量估算。
- 矿石储量同比大增61%，达11亿吨，总铜当量品位0.46%。
- 矿产资源量（MRE）为18.7亿吨，总铜当量品位0.44%。
- 矿山服务年限延长至2045年，资源储备大幅夯实。
艾芬豪电气圣克鲁斯铜矿项目进展：
- 项目前期基建工作已全面启动，包括道路清理、围栏搭建、洞口开挖。
- 规划2027年年中开展井下巷道掘进，2028年年中抵达铜矿体。
- 2028年下半年完成首批矿石堆浸作业，2029年上半年实现首批阴极铜产出。
- 已取得多项施工许可，剩余建设与生产资质正在申办中。

建信期货研究发展部

团队成员：
- 张平：电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713
- 余菲菲：电话021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190
- 彭婧霖：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎，未经授权不得擅自使用或传播。

建信期货业务机构

总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548
深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269
山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761
广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805
北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360
福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193
郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455
宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932
总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话021-60636327
西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话029-88455275
浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话0571-87777081
上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话021-62528592
上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话021-63097527
泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988
厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888
成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726

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