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国债期货市场总结（2024年06月20日）

核心内容概述

2024年6月19日，国债期货市场整体呈现震荡偏多的走势，多数合约上涨，但30年期合约微跌。市场对6月LPR数据的预期持续存在，博弈情绪推动多合约上行，尤其是长端合约。同时，A股三大指数集体下跌，显示市场整体偏弱，但北证50指数上涨，显示出部分市场的相对强势。

市场表现

国债期货价格走势

• 2年期（TS2409）：涨0.064%，收盘价101.890，持仓53504
• 5年期（TF2409）：涨0.110%，收盘价103.790，持仓121401
• 10年期（T2409）：涨0.105%，收盘价104.975，持仓192612
• 30年期（TL2409）：跌0.010%，收盘价108.39，持仓69545

国债收益率曲线

• 国债收益率：整体下移，2Y、5Y、10Y、30Y期中债收益率分别下移6.60BP、3.32BP、1.08BP、0.90BP，至1.71%、2.02%、2.24%、2.48%
• 信用债收益率：涨跌不一，AAA评级中短期票据6M、1Y、3Y、5Y期收益率分别上行1.61BP、1.25BP、0.56BP、0.07BP

货币市场利率

• 隔夜shibor：1.8530%，上涨2.40个基点
• 7天shibor：1.8610%，下跌2.10个基点
• 14天shibor：2.0000%，上涨1.30个基点
• 1月shibor：1.9000%，持平
• 3月shibor：1.9290%，下跌0.50个基点
• R007：约1.9152%

资金面

• 银行间质押式回购市场共成交23亿元，增加1.58%
• 隔夜回购利率收于1.90%，上涨10bp
• 7天回购利率收于1.88%，上涨3bp
• 14天回购利率收于2.00%，持平
• 1个月回购利率收于2.10%，无成交，持平

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：今日进行860亿元7天期逆回购，中标利率1.80%，与此前持平
• 潘功胜讲话：强调央行将坚持支持性货币政策，注重短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部三方面关系的平衡

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示中性偏多

投资观点与建议

多头持仓变化

• 日度：私募增加2.71%，外资增加3.12%，理财子增加1.51%
• 周度：私募增加3.88%，外资增加7.71%，理财子增加6.76%

市场预期

• LPR数据预期：市场对6月LPR数据的“降息”预期仍存，但需警惕数据公布后可能的回落风险
• 短期策略：维持震荡偏多观点，但不宜盲目追涨，需谨慎操作

投资策略建议

• 跨期价差：关注09-12合约组合的跨期价差走阔，寻找套利机会
• IRR与基差：在震荡行情中，推荐正套配置组合以规避风险
• 曲线结构：收益率曲线走平，进一步平坦化空间有限，关注做陡配置机会
• 多因子模型：信号看多趋势回落，建议谨慎观望

风险提示

• 市场波动：投机类型多头离场可能加剧行情波动，需保持谨慎
• 政策风险：LPR数据公布可能影响市场预期，需关注政策动向
• 操作建议：当前不宜盲目追涨，建议根据自身风险承受能力进行投资决策

其他说明

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注：以上总结基于2024年6月20日的市场数据与分析，仅供参考。