20240130-山西证券-非银行金融行业周报_活跃市场政策密集出台_关注券商左侧投资价值_10页_991kb

非银行金融行业周报（20240122-20240128）总结

1. 股市表现

• 上证综指上涨2.75%，沪深300上涨1.96%，创业板指数下跌19.2%。
• 证券板块表现强劲，申万一级非银金融指数上涨58.3%，证券Ⅲ上涨50.0%。
• 周个股涨幅前三：九鼎投资（54.61%）、中粮资本（32.19%）、华鑫股份（25.52%）；跌幅前三：华林证券（-45.1%）、*ST中期（-27.9%）、南京证券（-5.1%）。
• 周股票成交额环比增长146.3%，日均成交额达0.81万亿元。

2. 行业重点数据

• 股票质押股数占比（截至1月26日）为44.7%。
• 两融余额1.60万亿元，环比下降29.9%。
• 2023年基金发行份额19.32亿份，股票型基金占比96.2%。
• 股权融资规模6253.8亿元，环比增长294.7%。

3. 监管政策与动态

• 证监会调整融券规则：全面暂停限售股出借，转融券约定申报调整为次日可用，两项措施分别自1月29日与3月18日起实施。
• 2024年监管重点工作：
  • 贯彻以投资者为本理念，完善发行定价、量化交易、融券等监管规则。
  • 加强资本市场防假打假，严查欺诈发行、财务造假、操纵市场等案件。
  • 推动保险资金长期股票投资试点，优化私募股权与债券市场发展政策。
• 央行降准：1月25日宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。
• 国资委研究纳入市值管理考核：拟将央企市值管理成效纳入负责人业绩考核。

4. 上市公司动态

• 8家券商归母净利润增超50%，红塔证券同比增长超7100%。
• 东北证券、华安证券、湘财股份等绩优券商盈利表现突出。
  • 东北证券营收同比增281%，净利润增1819%。
  • 湘财股份扭亏净利润在11-14亿元。
  • 红塔证券预计利润增7倍至31.2亿元。
• 东方证券、华林证券、指南针等公司业绩下滑明显。

5. 投资建议

• 分析师维持“领先大市-A”评级，建议关注券商左侧投资机会。
• 规模效应显著，绩优头部券商更受益政策红利。
• 行业估值有望随活跃资本市场政策出台而回暖。

6. 风险提示

• 二级市场大幅波动风险。
• 资本市场改革不及预期风险。