20250219-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

本文是对大越期货焦煤和焦炭早报的分析总结。

重点分析焦煤与焦炭市场，当前市场整体偏空，供应过剩和需求不足是主要问题。

焦煤部分：国内煤矿快速复产，产量回升，但下游需求有限，导致供应偏宽，出货压力大，价格弱势。基本面偏空（供应增加），基差偏多（现货升水期货），库存减少偏多，盘面价格在20日线下方偏空，主力持仓净空且空头增加偏空。预期短期弱稳运行，利多因素包括铁水产量上涨，但利空因素如焦钢企业采购放缓和钢材价格疲软。

焦炭部分：受焦煤降价影响，焦炭连续九轮降价落地，焦企利润压缩，多数地区亏损，库存去库缓慢，心态较弱，预期偏弱。基本面偏空（焦企限产），基差偏空（现货贴水期货），库存总样本减少但独立焦企库存增加，盘面偏空，主力持仓净空且空头减少偏空。利多因素包括铁水产量上涨，但利空因素如钢厂利润挤压和补库需求透支。

数据来源包括Mysteel和Wind，显示库存水平下降，产能利用率降低，吨焦盈利亏损加剧，高炉开工率和铁水产量虽上涨，但市场整体悲观。

免责声明强调报告仅供参考，不构成投资建议，读者需自行承担风险。

该报告指出，短期市场面临价格下行压力，需关注库存变化和需求恢复情况。