20260907-宝城期货-豆类日报_豆类高位震荡_油脂受事件和天气推动走强_7页_744kb

报告摘要

2026年9月7日，豆类和油脂期价整体呈现高位震荡偏强的走势。市场关注点集中在供需矛盾、USDA供需报告以及天气和地缘政治因素上。

豆类市场：
- 大豆期价维持在5日、10日、20日均线上方，资金变化不大。
- 豆粕期价震荡，获得5日均线支撑，伴随减仓7.1万手。
- 短期豆粕期价或跟随美豆震荡偏强，主要受国内供需矛盾及USDA报告预期影响。
油脂市场：
- 油脂板块整体偏强，豆油、棕榈油和菜籽油均表现强劲。
- 豆油期价获得5日均线强支撑，伴随减仓1.2万手。
- 棕榈油期价向上突破5日均线压力，暂获10日均线支撑，伴随增仓3.1万手。
- 菜油期价迎来反弹，突破5日、10日均线压力，但上方承压于20日均线，涨幅相对温和。
- 短期油脂或延续高位宽幅震荡，需关注美伊局势、原油走势及MPOB、USDA报告指引。

巴西大豆预售进度加快：
- 2026/27年度大豆预售进度达29.1%，高于去年同期20.2%及五年均值22.7%。
- Safras预测2026/27年度巴西大豆产量为1.8008亿吨，农户已预售5242万吨新季大豆。
- 2025/26年度大豆销售进度达88.7%，高于去年同期84.1%及五年均值86.4%。
- 2025/26年度巴西大豆产量预计为1.7834亿吨，农户已销售1.5816亿吨陈作大豆。
巴西大豆出口数据强劲：
- 8月大豆出口量为981万吨，同比增长5.2%。
- 8月大豆出口均价为449.7美元/吨，同比上涨8.3%。
- 7月大豆出口量为1340万吨，同比提高9.3%。
国内现货市场：
- 大豆、豆粕、豆油现货价格维持稳定，豆粕均价上涨4元/吨，豆油均价下跌118元/吨。
- 现货基差维持在-130至-170元/吨的贴水状态，下游采购谨慎，成交清淡。
油厂压榨利润：
- 国内油厂压榨利润普遍为负，部分进口油厂利润为正，如张家港（进口）利润为413.45元/吨，东莞（进口）利润为393.45元/吨。

美国天气影响：
- 美国南部平原至密西西比河中下游地区持续高温，部分地区气温突破100华氏度（约38℃），对牧场、饲草、牲畜及未成熟作物造成压力。
- 玉米带部分地区有雷暴活动，带来强降雨和局部风灾，天气威胁向东南转移。
- 高温干燥天气有利于夏季作物成熟。
印尼火灾与厄尔尼诺影响：
- 印尼婆罗洲、苏门答腊等地火灾蔓延，超20万公顷土地被烧毁，影响收割作业和油棕生长。
- 厄尔尼诺现象持续发酵，对印尼和马来西亚两大主产国的产量构成远期压力。

USDA供需报告：
- 9月USDA报告前，市场可能继续交易单产利多，但南美新作播种即将展开，可能限制进一步上涨空间。
- 基金净多单接近历史高位，可能对价格形成压制。
市场趋势：
- 豆类和油脂市场短期震荡为主，油脂板块受天气和地缘政治因素支撑。
- 需关注美伊局势、原油走势及MPOB、USDA报告对市场的指引。

现货市场价格（表1）：
- 大豆（大连）进口二等：3950元/吨
- 豆粕（张家港）≥43%：3300元/吨
- 豆油（张家港）四级：9340元/吨
- 菜油（张家港）进口四级：10850元/吨
油厂压榨利润（表2）：
- 大连（进口）：豆油利润342.70元/吨
- 张家港（进口）：豆油利润413.45元/吨
- 东莞（进口）：豆油利润393.45元/吨