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极米科技2022年一季度业绩点评总结

核心内容

极米科技（688696）于2022年4月28日发布2022年一季度业绩报告，显示出公司盈利持续增长，市场地位稳固。报告对公司的财务表现、研发投入、市场拓展及未来发展前景进行了深入分析，并对股票投资评级进行了说明。

主要观点

经营业绩持续增长，利润表现符合预期

• 2022年第一季度，公司实现营收10.13亿元，同比增长24.32%。
• 归母净利润为1.21亿元，同比增长35.77%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比增长17.50%。
• 毛利率为37.79%，较去年同期略有提升，显示公司盈利能力稳健。
• 销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为13.70%、12.78%和9.26%，其中管理费用率和研发费用率同比增幅较大。

研发投入不断加大，成果转化显著

• 2022年一季度研发费用达0.94亿元，同比增长93.15%。
• 研发费用率为9.26%，同比增长55.37%，显示出公司对技术研发的重视。
• 公司研发人员数量从2020年末的452人增长至2021年末的668人。
• 2021年新增取得授权发明专利69项，累计已取得发明专利112项，技术壁垒进一步增强。

布局海外市场，拓宽经营范围

• 公司已进入日本、欧洲、美国等国际市场。
• 采用线上+线下多渠道销售模式，线上通过亚马逊、易趣网、百思买等平台拓展，线下通过连锁零售商和区域经销商进行销售。
• 其产品HorizonPro被欧洲影音协会EISA评为最值得购买产品，显示海外市场的认可度较高。
• 完善的产销体系与产品高认可度将为公司未来营收增长提供有力支撑。

关键信息

盈利预测与估值

预计公司未来三年营收和净利润均保持增长趋势，PE逐步下降，显示公司估值趋于合理。

财务摘要

财务比率

投资评级

• 股票评级：买入
• 投资评级标准：
  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：涨幅在10%~20%
  • 中性：涨幅在-10%~10%
  • 减持：涨幅低于-10%

风险提示

• 新品拓展不及预期
• 芯片供应不及预期
• 行业竞争加剧

公司简介

极米科技是国内消费级投影产品龙头企业，主要为消费者提供智能投影产品及相关互联网增值服务。

相关报告

• 《极米科技2021年报点评：盈利能力稳健，龙头成长可期》（2022.04.29）

投资建议

投资者应结合自身持仓结构及其他因素进行决策，不应仅依赖投资评级做出买卖决定。