20180910-天风证券-中小市值行业研究周报_新型烟草产品与监管引重视_宠物赛道分化日趋明显_11页_1mb

报告摘要

中小市值行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2018年9月10日的行业动态，涵盖新型烟草、宠物经济、数字经济三大板块，同时对本周IPO新股进行推荐。报告分析了政策导向、市场趋势、企业动向及投资建议，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

1. 新型烟草行业

监管趋严：国家局将新型烟草制品监管列为下半年重点，明确立法有望加速推出。
走私问题：新型烟草制品走私屡禁不止，成为推动监管立法的重要因素。
技术发展：国家局强调坚守核心专利不侵权，推动技术提升与产品创新。
企业动态：
- 日本烟草公司推出七星牌加热棒，并计划提高部分卷烟产品价格。
- 英美烟草公司从新型烟草制品中获得较高收益，尤其在加热不燃烧产品方面增长显著。
- 英国计划提高蒸汽类产品的税率，以减少消费者转向新型烟草制品。

2. 宠物经济趋势

消费分化：养犬和养猫的垂直细分市场逐渐分化，狗主消费以商品为主，猫主则更关注商品和医疗服务。
市场规模：2018年中国宠物（犬猫）消费市场规模达1708亿元，同比增长27%。
消费人群：以80后、90后为主，女性占比高，养猫人群更偏向白领和学生。
医疗需求：宠物医疗市场潜力巨大，但服务满意度不足，47.1%的宠物主人对医疗服务不满意。
创新举措：
- 平阳县打造宠物小镇，推动宠物产业与旅游融合发展。
- 福州推出创新养蜂设备，实现城市养蜂。
- 南京禄口机场推出犬类宠物货运托运服务，便利宠物跨区域运输。

3. 数字经济影响

新兴市场开拓：大型数字企业通过技术带动新兴市场发展，如阿里巴巴在非洲推动数字经济。
国内数字升级：华为助力西藏数字化转型，涵盖数字政府、通信、安全、公共事业及人才培养。
数字医疗：福建启动全国首个5G数字医联网项目，推动远程诊疗与智能医生发展。
数字税收：欧盟有望就数字税达成一致，以应对跨国互联网企业税收问题。

关键信息

新型烟草

国家局加强监管，推动立法进程。
日本烟草公司推出加热棒，提高部分卷烟价格。
英美烟草公司从新型烟草中获益，尤其加热不燃烧产品增长显著。
英国计划提高蒸汽类产品税率，以减少消费者转向。

宠物经济

养犬与养猫消费趋势分化，猫主更注重商品消费。
宠物医疗市场存在较大发展空间，服务满意度低。
平阳宠物小镇、福州养蜂设备、南京机场宠物运输服务等创新举措推动行业发展。

数字经济

阿里巴巴推动非洲数字经济，助力传统实业拓展市场。
华为助力西藏数字化转型，涵盖多个领域。
福建启动5G数字医联网项目，提升医疗服务质量。
欧盟计划就数字税达成一致，增强对跨国企业的监管。

本周IPO新股速递

迈瑞医疗：国产医疗器械龙头，拟IPO融资不超过69亿元，用于生产基地扩建与制造研发中心建设。
其他推荐标的：
- 佩蒂股份：高增长态势持续，业绩亮眼，建议关注。
- 中宠股份：销售收入提速，短期业绩压力存在，但长期成长性良好。
- 盈趣科技：IQOS精密件二级供应商，业绩稳定增长。
- 劲嘉股份：布局新型烟草业务，传统主业稳步发展。
- 集友股份：布局新型烟草研发及产业化，与中烟合作密切。
- 顺灏股份：领先布局电子烟业务，拥有核心专利。
- 华宝国际：烟用香精香料龙头，受益于新型烟草发展。
- 麦克韦尔：国内电子烟设备加工制造商，拥有核心技术与海外客户资源。

风险提示

政策风险：新型烟草监管趋严，宠物行业存在食品安全与政策不确定性。
汇率波动：影响海外业务及利润表现。
销售不及预期：部分企业依赖核心客户，存在市场拓展风险。
国际贸易风险：可能影响企业出口业务。

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）。
个股推荐：
- 迈瑞医疗：建议关注，维持“买入”评级。
- 佩蒂股份：维持“买入”评级。
- 中宠股份：维持“买入”评级。
- 盈趣科技：维持“买入”评级。
- 劲嘉股份：建议关注。
- 华宝国际：首次覆盖，给予“买入”评级。
- 麦克韦尔：建议关注。

总结

本报告全面分析了新型烟草、宠物经济及数字经济领域的行业动态与企业动向，指出监管趋严与技术进步是推动新型烟草发展的双引擎，宠物经济在细分市场与医疗需求方面具备增长潜力，数字经济则为新兴市场开发与传统行业升级提供强大支撑。同时，对本周IPO新股及重点标的进行推荐，建议投资者关注具备成长性与技术壁垒的企业。

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