20180701-天风证券-中小市值行业研究周报_宠物医疗痛点待解决_严格监管倒逼新型烟草更安全_7页_417kb

中小市值行业周报总结

一、核心内容概述

本周周报聚焦于宠物行业、新型烟草、数字经济三大领域，分析了各行业的发展现状、市场动态及投资标的建议。整体来看，宠物医疗行业面临诸多痛点，但尚未形成国际巨头主导局面；新型烟草市场在政策监管与企业创新之间不断演进；数字经济在基础设施和技术应用方面逐步成熟，进入创新构思阶段。

二、宠物行业分析

主要观点

• 宠物食品市场竞争激烈，但宠物医疗行业仍处于发展初期。
• 宠物医疗存在看病难、贵、无标准、不专业等问题，尚未形成龙头企业。
• 行业痛点与龙头企业的缺位预示着巨大的发展潜力。

市场动态

1. 第二届中国（山东）国际宠物博览会在青岛举行，显示出山东作为宠物用品制造大省的影响力。
2. FirstVet通过远程医疗切入宠物市场，获得510万欧元A轮融资，目标成为宠物主人的第一联系对象。
3. 王先生反映宠物看病费用高昂，部分医院收费是人医的数倍。
4. 友安推出“爱你久久健康守护计划”，旨在通过宠物保险降低宠物弃养率。
5. 联宠蒋勤军提出围绕宠物医院建设生态平台，以SaaS+B2B模式打通宠物产业链。

三、新型烟草行业分析

主要观点

• 新型烟草市场的发展与政府监管政策密切相关，监管趋严促使企业研发更安全的产品。
• 烟草公司积极拓展国际市场，同时面临税收和禁令的双重压力。

市场动态

1. 菲莫国际计划在韩国推出新加热棒Heets，IQOS在韩国市场受欢迎。
2. 菲利浦·莫里斯烟草国际公司计划在印度推出iQOS，寻求与政府合作。
3. 美国旧金山将实施加香烟草制品及部分电子烟液的销售禁令。
4. 印尼将对电子烟油征收57%的消费税。
5. 特朗普对中国商品加税影响电子烟等产品，消费者可能承担额外成本。

四、数字经济行业分析

主要观点

• 数字经济正从实际应用向未来创新过渡，终端应用创新进入构思阶段。
• 技术应用如人工智能、物联网、5G等在推动行业变革。

市场动态

1. 2018MWC上海举行，聚焦人工智能、智慧城市、物联网等前沿技术。
2. 青海建设大数据园区，推动青藏高原数字经济发展，助力科研与社会决策。
3. 中国推进数字医疗，人工智能将有助于解决医疗资源分配不均的问题。
4. BIS对央行数字货币（CBDC）持谨慎态度，尚未有大规模试验推动立即发行。
5. 故宫博物院借助数字技术拓展传统文化体验，与腾讯等科技企业合作。

五、投资标的建议

六、风险提示

• 政策风险：新型烟草行业面临日益严格的监管政策。
• 汇率风险：部分企业有海外业务，受汇率波动影响。
• 销售不及预期：部分企业在国内市场拓展中可能面临挑战。

七、投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入（适用于佩蒂股份、中宠股份）

八、分析师信息

• 分析师：吴立
• 执业证书编号：S1110517010002
• 联系方式：wuli1@tfzq.com
• 联系人：戴飞
• 联系方式：daifei@tfzq.com

九、总结

本周周报指出，宠物医疗行业尚处于发展初期，存在大量未解决的问题，但行业潜力巨大，未来可期。新型烟草行业在政策与企业创新的双重驱动下，正逐步向更安全、健康的方向发展。数字经济在基础设施和技术应用方面持续成熟，进入创新构思阶段，人工智能、5G、物联网等技术推动行业发展。投资建议聚焦于宠物医疗与新型烟草领域，重点关注佩蒂股份和中宠股份等标的。整体来看，行业在政策和市场双重影响下，未来增长空间广阔。