食品饮料行业深度-新消费研究之三-即时零售应需而生-酒类品牌或迎新机遇_34页_3mb

核心观点

即时零售作为消费者生活方式驱动的“供给革命”与“效率革命”，正在推动酒类品牌进入新机遇阶段。白酒与啤酒企业积极布局即时零售渠道，以适应年轻消费群体需求，提升供应链效率，培育核心消费人群。预计到2030年，酒类即时零售市场规模将达600-900亿元，渠道渗透率有望从1.8%提升至2-3%。

酒类即时零售发展现状

1. 市场规模与增长

   • 截至2024年，酒类即时零售市场规模达360亿元，年复合增速10%-17%。
   • 即饮渠道占比60%，非即饮占40%，但非即饮增长潜力较大。

2. 消费场景与用户画像

   • 即时零售满足“全天候”场景需求，尤其吸引18-35岁年轻用户和女性消费者。
   • 夜间场景增长显著，24年12月夜间订单量同比增长3个百分点。

3. 供给模式

   • 平台模式：整合商超便利店等资源，美团闪电仓创新配送模式。
   • 自营模式：如歪马送酒，加盟周期短，净利率约14%，回本周期15-16个月。

酒类渠道变革与行业机会

1. 白酒行业

   • 渠道转型：从传统批发向直营、数字化渠道发展（如茅台“i茅台”平台）。
   • 机会：即时零售提供新品试错场景，支持轻资产连锁经营，如百川名品“酒驿站”。

2. 啤酒行业

   • 高端化趋势：即时零售缩短周转周期，福建青啤推出7天原浆，华润啤酒创新淡爽拉格。
   • 下沉市场：破解传统渠道限制，抢占三四线城市市场份额。

酒企布局案例

1. 茅台系列酒：与美团、饿了么合作，落地“小时达”服务，经销商占比降至5.9%。
2. 青岛啤酒：2024年即时零售收入同比增长26%，推出7天原浆“青即鲜饮”。
3. 华润啤酒：与歪马送酒合作，2024年销售额增长170%，2025年T2T合作深化。

投资建议

• 推荐标的：白酒：贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖；啤酒：燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒。
• 短期：即时零售尚未重塑渠道格局，但作为消费者洞察枢纽价值显著。
• 中长期：布局即时零售的酒企有望提升经营效率，抓住年轻人消费趋势。

风险提示

• 宏观消费需求疲软、政策调整及食品安全风险。