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晨会集萃总结

核心内容概述

本份晨会集萃涵盖了多个行业的市场动态与投资建议，重点包括金融、传媒互联网、电子、半导体、房地产、食品饮料等。整体来看，市场处于震荡格局，短期宏观数据真空期及市场成交低迷可能意味着短期调整接近尾声，元旦后或迎来高胜率做多机会。同时，多个行业如存储、传媒、食品饮料、医药、家电等在资金流动、行业复苏、盈利预测等方面展现出积极信号。

主要观点与关键信息

金融板块

• ETF资金流动：上周有307只ETF资金净流入，185只ETF资金净流出。资金净流入较多的类别为A股宽基、债券、国际宽基等，而医药、消费等为资金净流出较多的类别。
• 北向资金流入：食品饮料、医药、消费者服务行业为北向资金净流入较多的行业，分别流入60.07亿元、15.41亿元、8.46亿元。
• 权益类基金增量资金：预计给电力设备及新能源、电子、医药、食品饮料等行业带来较大增量资金。
• 融资融券：融资买入额为2067亿元，融券卖出额为236亿元，净买入额为1831亿元。医药、电子、电力设备及新能源为融资买入较多的行业。
• 股票回购：上周A股股票回购金额为10.66亿元，预计市场最多还有460.88亿元股票回购金额。基础化工、机械、医药为后续回购重点行业。
• 产业资本增减持：产业资本净减持66.40亿元，其中机械、医药、计算机为减持较多的行业。

传媒互联网板块

• 片单发布：央视、四大卫视2023年片单陆续官宣，重点推荐【芒果、新媒、歌华】及【哔哩哔哩】。
• 电影市场回暖：《阿凡达2》内地票房破6亿，元旦春节档期即将来临，电影市场热度逐步回暖。建议关注【中国电影、光线传媒、博纳影业、万达电影】等A股公司，以及【猫眼娱乐、阿里影业、IMAX中国】等港股公司。
• 博纳影业：公司实现电影行业投资、发行、院线、影院全产业链打通，主旋律电影赛道优势明显。预计2022-2024年归母净利润分别为0.88/5.90/7.33亿元，给予23年35倍PE，对应市值206.5亿元，目标价15.07元，首次覆盖给予“买入”评级。

电子与半导体板块

• 存储行业反转：美光科技下调资本开支，预计CY2023存储行业需求增长率将远高于供应增长率，库存已出现下降趋势，行业景气度有望复苏。
• 重点推荐：存储板块性机会，建议关注【江波龙】等半导体设计公司，以及【长川科技】、【科陆电子】等半导体材料及设备企业。
• 行业估值：电子行业市盈率29倍，市净率2.6倍，处于历史低位，具备较大投资机会。

其他行业亮点

• 裕同科技：预计22Q4归母净利同比+16~74%，多元化布局打开成长空间。公司全球性交付网络和智能工厂降本增效显著，预计2022-2024年归母净利润分别为15.0/18.3/22.7亿元，对应PE分别为20X、16X和13X，维持“买入”评级。
• 新巨丰：国内无菌包装龙头企业，受益于国产替代趋势。预计2022-2024年收入分别为16.34/22.09/29.05亿元，归母净利润分别为1.64/2.19/2.86亿元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 金牌厨柜：品牌升级助力多品类协同发展，渠道变革激活零售网络活力。预计2022-2024年收入分别为39.53/46.94/55.92亿元，归母净利润分别为3.61/4.16/4.84亿元，给予23年15倍PE，对应目标价40.5元，首次覆盖给予“买入”评级。
• 其他重点推荐：包括【五洲特纸】、【紫燕食品】、【天马科技】、【昇兴股份】、【科陆电子】等，均被给予“买入”或“增持”评级。

市场数据概览

外部市场动态

• 日本央行加息：预计对国际债券市场影响有限，随着全球通胀回落及中国疫情优化，国际债券特别是美债对日债的影响可能缓解。
• 海外市场：日经225指数上涨0.65%，台湾指数微涨0.09%。

投资建议

• 短期关注：元旦后一周为高胜率做多时间窗口，重点关注【TMTETF】、【科创ETF】等基金产品。
• 中期关注：成长板块性价比提升，建议关注存储、数字经济、信创、医疗等板块。
• 重点个股：包括【海尔智家】、【润建股份】、【中际旭创】、【圣农发展】、【信安世纪】、【大北农】、【一心堂】、【江波龙】、【顶点软件】、【安恒信息】、【启明星辰】、【温氏股份】、【中海油服】、【中国建筑】、【亚士创能】、【中材科技】、【万润股份】、【长川科技】、【图南股份】、【航宇科技】、【中远海特】、【甘源食品】、【安琪酵母】、【国际医学】、【百济神州-U】、【美的集团】、【佳发教育】、【戎美股份】、【海正生材】、【宁波银行】等。

风险提示

• 宏观经济风险：包括国内外不可预测事件、业绩不达预期等。
• 行业风险：如消费电子需求不及预期、原材料价格波动、汇率波动、疫情持续等。
• 公司风险：包括客户集中度较高、应收账款风险、毛利率下滑、监管政策变化等。

评级体系

总结

整体来看，市场短期处于震荡格局，但随着元旦春节档期临近及政策支持，有望迎来做多机会。重点推荐存储、传媒、食品饮料、医药、家电等板块，以及相关行业龙头企业。同时，关注ETF及基金产品的配置机会，以捕捉市场风格轮动带来的收益。