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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年6月21日，涵盖政策、市场、行业及个股信息，旨在分析当前市场状况并提供投资策略建议。整体来看，市场在经历调整后出现反弹迹象，部分行业如钢铁、生物医药、次新股表现活跃，同时政策层面出台多项支持小微企业融资的措施，对市场情绪和资金流向产生积极影响。

主要观点

政策信息

• 小微企业融资支持：国务院部署多项措施缓解小微企业融资难题，包括定向降准、扩大MLF抵押品范围、免征增值税等。
• 国家融资担保基金：担保金额中小微企业占比不低于80%，进一步推动融资环境改善。

市场信息

• A股市场：低价股数量增加，部分个股接近或跌破质押预警线和平仓线，但整体风险可控。
• 美股市场：科技股持续强势，纳斯达克指数再创新高，标普和道指表现分化。
• 市场反弹：周三市场低开后反弹，两市自然涨停数量显著上升，显示市场情绪有所回暖。

行业信息

• 原油价格：美国原油期货价格创近一周新高，主要因供应减少。
• 稀土行业：6月中旬稀土价格持续上涨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等品种涨幅明显，同时南方地区加强打击非法开采，影响供应。
• 维生素市场：维生素D3价格大幅上涨，接近历史高点，显示市场供需变化。

个股信息

• 小米港股IPO：推迟CDR发行后，小米计划分步在港交所上市，预计融资规模达61亿美元。
• 中兴通讯估值调整：多家基金公司下调中兴通讯估值，部分估值甚至低于当日开盘价，反映市场对其前景的担忧。

热点分析

• 钢铁板块：因基本面向好和低估值超跌，板块指数大幅上涨2.63%，多家个股涨幅超5%。
• 生物医药：板块指数在连续下跌后反弹，涨停个股中泰格医药表现突出。
• 次新股：周三涨停个股达10家，其中部分为超跌反弹，也有涨价概念股如集泰股份表现亮眼。

市场策略

• 市场趋势：沪指2860点附近为重要支撑，可能形成中期底部，需观察基本面变化。
• 资金流向：消费类与周期低估值板块成为反弹主力，市场资金仍偏好此类资产。
• 建议方向：关注基本面变化，包括中美贸易战、美元加息及流动性政策；同时留意市场是否形成强主线。

重要主题与投资评级

融资融券分析

• 融资融券余额：截至报告日为9378.24亿元，较上一交易日减少60.43亿元。
• 主要融资买入：中国平安、兴业银行、京东方A、民生银行等为融资买入主力。
• 融资余额占比：部分个股融资余额占流通市值比例较高，如全柴动力（23.25%）、数码科技（19.39%）等。

免责条款与声明

• 本报告由联储证券有限责任公司制作，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告数据来源于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 分析师韦剑飞声明其分析基于合规渠道，结论独立、客观，不受第三方影响。

投资评级定义

• 个股评级：
  • 买入：相对强于基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对于基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于基准指数收益率-5%以下
• 行业评级：
  • 看好：明显强于基准指数
  • 中性：与基准指数基本持平
  • 看淡：明显弱于基准指数

总结

当前市场在政策支持与行业反弹的双重作用下，出现阶段性回暖迹象。重点关注消费类、周期低估值板块及部分超跌个股的反弹机会，同时警惕股权质押风险对市场的影响。市场底部尚未完全确认，需持续关注基本面变化与资金动向。