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文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份证券研究报告，发布于2018年6月21日，涵盖了市场与策略分析、行业与公司动态、融资融券数据、新股发行动态、限售股解禁信息等内容。报告重点分析了政策对市场的影响，以及特定公司的发展前景和投资价值。

市场与策略分析

政策动向

• 事件：国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。
• 措施：
  • 增加小微企业和“三农”再贷款、再贴现额度，下调支小再贷款利率。
  • 提高小微企业贷款利息收入免征增值税的单户授信额度上限至500万元。
  • 禁止金融机构向小微企业贷款收取承诺费、资金管理费。
  • 支持银行运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。
  • 扩大中期借贷便利合格抵押品范围，包括单户授信500万元及以下的小微企业贷款。

点评

• 会议旨在通过货币政策微调，保持实体经济流动性合理充裕，对冲金融去杠杆及信用风险暴露带来的冲击。
• 通过降低融资成本、提升放贷积极性等措施，有助于缓解市场紧张情绪。

行业与公司动态

北陆药业（300016）

• 事件：公司拟以1.37亿元认购海昌药业定向发行的股票，持股比例达33.5%，成为第二大股东。
• 点评：
  • 海昌药业具备碘对比剂原料药全套工艺技术和62项发明专利，是北陆药业的重要供应商。
  • 投资有助于实现产业链整合，强化成本和毛利率管理，为公司业绩增长提供支撑。
  • 配置证放开将带动造影剂行业提速，公司有望进入快速成长期。
  • 九味镇心颗粒作为国内唯一治疗焦虑障碍的中药，已进入医保目录，预计2019年业绩将快速增长。
  • 公司积极布局精准医疗，参股子公司如世和基因和芝友医疗，推动估值提升。

盈利预测与评级

• 2018-2020年EPS预测：0.44元、0.52元、0.61元。
• 估值：对应当前股价分别为25倍、21倍、18倍。
• 目标价：15.4元。
• 评级：首次覆盖给予“买入”评级。

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

融资融券交易数据

新股发行动态

本周限售股解禁明细

风险提示

• 外延扩张进度或低于预期。
• 并购标的业绩或不达预期。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

• 本报告由西南证券发布，具有合法的证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法合规的数据来源，分析逻辑基于分析师的职业理解。
• 报告仅供专业投资者使用，不构成对任何个人的投资建议。
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