汽车行业深度研究：2022年新能源爆款车型怎么看？-20220121-国海证券-16页_453kb

2022年新能源汽车行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2022年新能源汽车行业的走势、市场表现及投资策略，指出新能源汽车市场已从政策驱动转向市场驱动，并预计2022年将继续保持高景气。报告重点推荐了三条投资主线：智能驾驶&汽车电子、特斯拉产业链&零部件、整车制造，并列出了重点关注的公司及盈利预测。

主要观点

1. 新能源车市场持续增长

• 2021年12月，共11款新能源车型月销破万辆，其中特斯拉Model 3和Model Y销量分别达到30289辆和40558辆，创历史新高。
• 比亚迪多款车型表现亮眼，包括汉EV、宋DM、秦PLUS DM-i和海豚，销量均突破1万辆。
• 五菱宏光MINI EV以50561辆的销量继续领跑新能源车市场。
• 理想ONE在2021年12月销量达14087辆，同比增长130%，创造造车新势力单一车型销量新纪录。

2. 新能源渗透率快速提升

• 2021年全年，我国新能源乘用车销量达333万辆，同比增长168%，渗透率为15.5%。
• 2021年12月，新能源渗透率高达20.6%，显示出消费者对新能源汽车的认可度显著提高。
• 随着芯片短缺问题缓解，2022年新能源汽车市场预计将保持高景气，全年销量有望达到560万辆，同比增长约60%。

3. 自主品牌优势明显

• 新能源乘用车零售销量前15名中，自主品牌占据12席，其中4家为新势力。
• 自主品牌在新能源车渗透率方面远高于行业平均水平，预计2022年将进一步强化其市场地位。

关键信息

1. 市场表现

• 特斯拉：2021年12月批发销量70847辆，Model Y销量40558辆，环比增长显著。
• 比亚迪：2021年全年新能源车销量达740131辆，同比增长73.34%。
• 长城汽车：2021年全年新能源车销量达1,280,993辆，同比增长15.24%。
• 上汽集团：2021年全年新能源车销量达2,144,387辆，同比增长4.92%。
• 广汽集团：全年新能源车销量达2,144,387辆，同比增长4.92%。

2. 投资策略

• 行业评级：维持“推荐”评级，认为新能源汽车市场具有显著增长潜力。
• 推荐主线：
  • 智能驾驶&汽车电子：推荐伯特利、德赛西威、科博达、华阳集团、中科创达、法拉电子、菱电电控，关注保隆科技、中熔电气、铜峰电子。
  • 特斯拉产业链&零部件：推荐拓普集团、银轮股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、旭升股份、均胜电子、双环传动，关注文灿股份、华达科技。
  • 整车：推荐比亚迪、上汽集团、长城汽车，关注小鹏汽车、理想汽车、蔚来、宇通客车、广汽集团、长安汽车、吉利汽车。

3. 盈利预测（2022-01-20）

风险提示

1. 海外疫情恶化可能影响我国汽车出口。
2. 推荐公司业绩可能不及预期。
3. 需求增长可能低于预期。
4. 原材料价格及运费上涨可能影响盈利能力。
5. 新能源渗透率提升可能不及预期。

结论

2022年新能源汽车市场将受益于行业变革和消费者认可度提升，预计全年销量将增长至560万辆。自主品牌在新能源市场占据主导地位，而特斯拉产业链和智能驾驶领域则迎来重大发展机遇。投资建议重点关注比亚迪、长城汽车、上汽集团等整车企业，以及德赛西威、拓普集团、福耀玻璃等关键零部件企业。