20160704-华创证券-房地产行业周报_6月全国百城房价环比涨幅收窄_17页_1mb

报告摘要

房地产行业总结（2016年6月）

核心内容

2016年6月，全国百城房价环比涨幅有所收窄，显示房地产市场热度有所降温。从整体市场表现来看，房地产行业在上周（2016.06.25-2016.07.01）表现优于沪深300指数，但全年累计表现仍位于中下游。市场成交面积在各线城市均实现环比上涨，但不同城市涨幅差异较大，部分城市出现明显下滑。从投资角度，分析师建议关注二线城市的房企及转型有业绩支撑的公司。

主要观点

1. 市场表现

上周（2016.06.25-2016.07.01）：
- 沪深300指数上涨 2.50%；
- 中信房地产行业指数上涨 3.23%，涨幅大于沪深300指数 0.73 个百分点；
- 房地产行业在所有行业板块中表现位于中游。
2016年年初至今：
- 房地产行业指数累计下跌 24.86%；
- 相对沪深300指数累计超额收益为 -9.40%；
- 行业整体表现位于中下游。

2. 房地产市场综述

一手房交易情况：
- 一线城市成交面积为138.63万平方米，环比上涨 37.30%；
- 二线城市成交面积为428.18万平方米，环比上涨 19.72%；
- 三线城市成交面积为145.68万平方米，环比上涨 5.53%。
累计同比：
- 一线城市同比上涨 4.91%；
- 二线城市同比上涨 51.97%；
- 三线城市同比上涨 24.29%。
城市成交变化：
- 40个城市中，30个实现成交面积环比上涨，10个环比下降；
- 涨幅最大的城市为福州（108.88%），降幅最大的城市为南宁（-37.23%）；
- 二手房成交方面，15个城市中7个环比上涨，8个环比下降；
- 涨幅最大的城市为南昌（100.57%），跌幅最大的城市为青岛（-33.43%）。
全国房价走势：
- 全国100个城市新建住宅平均价格为11816元/平方米，环比上涨 1.32 个百分点；
- 涨幅较上月收窄 0.38 个百分点；
- 同比上涨 11.18%，涨幅较去年同期扩大 13.88 个百分点；
- 6月有73个城市环比上涨，22个城市环比下跌，5个城市持平。

关键信息

1. 投资建议

未来随着热点城市政策收紧，楼市过热现象将得到控制，下半年市场量价增速大概率回落。
建议重点关注：
- 信达地产：项目重点布局合肥、长三角周边二线城市；与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同。
- 广宇集团：杭州房企，16年业绩改善空间大，转型第三方影像诊断享受估值溢价。
- 三湘股份：项目布局长三角、京津冀，转型文化演艺提升估值空间。
行业评级为推荐，评级未发生变化。

2. 城市表现

涨幅前十城市：南京、厦门、嘉兴、温州、廊坊、佛山、武汉、合肥、昆山、兰州。
跌幅前十城市：南宁、大连、深圳、南京、苏州、杭州、成都、长沙、厦门、扬州。

3. 市场趋势

6月房价涨幅收窄，显示市场热度有所降温；
下半年楼市可能进入调整期，量价增速将大概率回落；
二线城市成交表现相对较好，三线城市涨幅较小；
部分城市如深圳、南京、杭州等，二手房成交表现分化明显。

行业动态与分析

指数研究院数据显示，全国100城房价环比涨幅较上月收窄；
房地产行业整体上涨趋势仍在，但涨幅放缓；
从成交面积来看，市场热度有所减弱，尤其在部分城市如深圳、南京、杭州等出现环比下降。

附录信息

分析师：
- 华创证券高级分析师：杨骞；
- 华创证券助理分析师：鲁星泽、刘阳。
机构销售通讯录：
- 北京总部：崔文涛、翁波、温雪姣、黄旭东、郭赛赛；
- 广深分部：张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕、陈艺珺；
- 上海分部：简佳、李菌茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕；
- 非公募业务发展部：石露、陈红宇、柯任、陈晨。
投资评级体系：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。