20241110-国金证券-汽车及汽车零部件行业周报_小鹏新车超预期_固态电池进展提速_11页

行业周报摘要

一、核心观点
格局是汽车板块股价第一驱动因子，重点关注两大方向：竞争格局良好的赛道龙头与国际化布局。“爆款”产品小鹏P7+正式上市，定价1868-2188万元，主打“大空间+智能化”，定位中大型纯电轿跑。车身长/宽/高为5056/1937/1512mm，轴距3000mm，CLTC续航最高710km，采用800V电池包和CTB一体化技术，车内有效空间领先88%得房率。

二、新能源汽车市场数据
• 10月国内狭义乘用车批/零售分别2732/2261万辆，同比/环比增长115%/+115%/91%/72%。
• 新能源车批/零售1369/1196万辆，渗透率达52.9%，同比爆发式增长365%/567%。

三、电池技术与创新动态

1. 宁德时代全固态电池研发团队超千人，硫化物路线已进入20Ah样品试制阶段，目标能量密度500Wh/kg，2025年量产原型验证。华为固态电池专利实现掺杂硫化物材料对锂负极的稳定性提升。
2. 太蓝新能源发布25Ah无隔膜半固态电池，具备3C快充、4C放电，循环寿命满足千次以上，2024年将实现样件生产，2026年装车验证。

四、国际化与国产替代
• 中国乘用车出口10月累计441万辆，新能源车出口占27%，比亚迪、奇瑞等车企出口强势。
• 宁德时代“神行电池”获全球电池护照试点认证，推动固态电池可持续技术应用。

五、投资建议与风险警示
方向：

1. 整车：建议关注15万以下和40万以上价格带龙头（如比亚迪）。
2. 汽零：推进供应链主导型企业，如结构件、电池等。
3. 电池：关注产能利用率提升趋势下的龙头企业及关联公司，聚焦固态电池材料梯队。
4. 机器人：小鹏发布第二代人形机器人Iron，长期看好国产机器人龙头。

风险：
• 行业竞争加剧：电车市场新车型频出，油车促销增加。
• 销量不及预期：宏观经济与政策不确定性影响终端需求。