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回天新材(300041.SZ)总结

核心内容

回天新材（300041.SZ）是一家基础化工领域的公司，专注于化学制品业务。2026年8月25日，公司获得“买入”评级，评级维持不变。当前股价为10.60元，52周价格区间为9.18-17.11元，总市值为593.00亿元，流通市值为577.09亿元，总股本为559,435.9万股，流通股本为544,424.4万股。

主要观点

• 业绩稳步增长：2026年上半年，公司实现营业收入23.66亿元，同比增长9.13%；归母净利润1.67亿元，同比增长17.10%；扣非归母净利润1.30亿元，同比增长10.02%。
• 毛利率与净利率提升：2026H1期间费用率同比下降0.89个百分点至15.69%，毛利率达23.12%，净利率达7.46%，显示公司盈利能力增强。
• 业务结构持续优化：公司产品结构不断优化，新赛道业务快速放量，成为业绩增长的核心动力。
• 新产品线拓展成功：公司在新能源电池、乘用车用胶、电子胶等领域取得显著进展，尤其在锂电负极胶、导热粘接、导热凝胶等产品上实现销量倍增或测试通过，打开全新增长空间。
• 研发投入持续增加：2026年上半年研发费用为10,375.89万元，同比增长21.75%，占营收比例约4.38%，推动技术迭代与产品升级。
• 盈利预测乐观：预计2026-2028年公司营业收入分别为45.20、49.00、55.80亿元，归母净利润分别为2.85、3.36、4.17亿元，每股收益逐年提升，未来增长潜力较大。

关键信息

财务数据摘要

财务指标趋势

• 毛利率：从2024年的18.5%提升至2026年的23.8%。
• 销售净利率：从2024年的2.6%提升至2026年的7.5%。
• ROE：从2024年的3.6%提升至2026年的11.4%。
• 资产负债率：从2024年的56.2%下降至2026年的51.5%。
• 流动比率：从2024年的1.47提升至2026年的1.74。
• 速动比率：从2024年的1.13提升至2026年的1.64。
• 总资产周转率：从2024年的0.62提升至2026年的0.79。
• 固定资产周转率：从2024年的2.67提升至2026年的3.55。
• 应收账款周转率：从2024年的3.93下降至2026年的3.75。
• 存货周转率：从2024年的6.15提升至2026年的6.79。

投资风险提示

• 产业链内卷超预期；
• 原材料价格大幅波动；
• 项目达产不及预期；
• 下游需求不及预期。

投资评级说明

投资评级以报告发布日后的6-12个月内所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准：

投资建议

公司业务布局优化，产品毛利率逐步回升，新赛道产品快速放量，业绩增长符合预期。未来增长空间广阔，维持“买入”评级，建议投资者关注其在新能源、电子胶等领域的持续拓展与盈利能力提升。