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有色金属晨报总结（2022年9月19日）

核心内容概览

本份有色金属晨报由研究员王颖颖撰写，内容涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场分析与交易策略。报告分析了近期市场走势、供需变化、成本因素以及宏观政策对各金属价格的影响，并提供了相应的投资建议。

铜市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：上周五伦铜震荡，本周美联储加息预期增强，市场开始交易年底加息至4%以上，对金融市场构成压力。
• 供应端：受疫情和粗铜紧张影响，冶炼厂生产不畅，废铜供应减少，整体供应偏紧。
• 需求端：铜消费表现尚可，电网、光伏等新能源领域需求强劲，地产和家电消费疲软。
• 库存情况：进入十一备库周期，铜价下跌后下游积极拿货，整体去库趋势延续。
• 支撑位：关注60000-61000元/吨的支撑，若美联储政策偏鹰派，铜价可能承压。

交易策略

• 单边策略：建议采取区间震荡逢低做多的思路，因供应端减产明显，但宏观情绪和微观需求不配合。

铝市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：周五夜盘沪铝低开高走，涨20元至18945元/吨。
• 供应端：云南铝厂落实减产，市场传闻部分企业减产30%，其他企业减产15%-18%，进一步减产可能性存在。
• 成本端：电力成本上涨，港口动力煤价格涨至1400元/吨。
• 需求端：内需以地产为主，表现乏力；外需出口8月明显回落，整体需求偏弱。
• 库存情况：国内社会库存小幅增长，现货维持贴水期货，市场氛围较弱。

交易策略

• 单边策略：短期铝价易涨难跌，市场情绪受减产消息影响较大，建议关注震荡整理行情，逢低做多。

锌市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：周五夜盘沪锌主力合约2210反弹至24755元/吨，涨幅0.75%。
• 供需情况：基本面供需双弱，处于紧平衡状态，易受边际因素影响。
• 库存情况：国内社会库存小幅增长，供应偏弱。
• 需求端：镀锌开工率环比增加至69.91%，节后补库和国庆备货需求释放，但压铸合金和氧化锌需求不佳。

交易策略

• 单边策略：锌价短期维持震荡整理，低库存和弱供应支撑较强，建议关注震荡行情。

镍&不锈钢市场分析与交易策略

市场分析

• 价格走势：周五晚间沪镍高开高走，涨幅5.65%，沪伦比重回前期高点8.04。
• 供应端：纯镍进口现货货源尚足，但镍豆成交低迷，现货升水高位回落。
• 成本端：硫酸镍价格稳定，折合纯镍价格为17.3万元/吨，贴水扩大至2万元/吨。
• NPI表现：NPI成交价格回落至1310元/镍，较纯镍贴水扩大至6万元/吨以上。
• 不锈钢市场：2210合约虚实比高位，现货流通货源部分紧张，钢厂减产三个月后恢复生产，市场供需错配支撑期现货反弹。

交易策略

• 单边策略：短期内镍价高溢价未有市场成交支撑，建议关注前高位置逢高沽空，控制仓位以防低库存风险。
• 不锈钢策略：指数持仓增加，但下游接单力度一般，价格续涨空间有限，需关注市场资源到货情况。

作者承诺与免责声明

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