20210429-中泰证券-_晨会聚焦_东方财富_基金业务持续发力_净利润率超预期提升_23页_661kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2021年4月28日中泰证券研究所发布的多个行业研究报告，涵盖固收、银行、非银、地产、医药、食品饮料、家电、轻工、社服教育、电新汽车、机械、计算机、通信、有色、建材、化工等多个领域，主要分析了各行业及个股在2020年报及2021年一季报中的业绩表现、盈利预测、市场前景及风险提示等内容。

主要观点与关键信息

固收

周岳：3月流动性宽松推动债市交易活跃，4月资金价格中枢和波动率仍维持低位。
5月需关注资金面的再平衡，预计资金利率小幅上升，短债和存单利率波动需关注。
风险提示：地方债发行规模超预期，资金面大幅收紧。

银行

戴志锋：杭州银行2020年及2021年一季报表现亮眼，中收增速高，资产质量持续优化。
活期存款增长显著，对公贷款投放提升资本消耗。
投资建议：关注公司业绩和资产质量改善。

非银

陆韵婷：东方财富基金业务持续发力，净利润率超预期提升。
天天基金销售规模增长，基金尾佣成为收入稳定来源。
投资建议：看好基金业务及两融、经纪业务的共同推动下业绩持续增长。

地产

陈立：中南建设2020年及2021年一季报显示业绩高增长，利润率回升，分红率创新高。
债务结构优化，三道红线降至黄档。
投资建议：看好其成长型房企定位及长三角战略优势。

医药

谢木青、祝嘉琦：
- 迪安诊断：新冠业务持续贡献增量，产品与常规ICL业务实现快速增长。
- 伟思医疗：业绩符合预期，磁刺激产品增长强劲，康复机器人研发上市推动增长。
- 司太立：业绩强劲增长，API与制剂业务有望加速释放。
- 仙琚制药：2020年疫情下仍稳健增长，Q1业绩喜人，激素业务布局深化。
- 华东医药：Q1业绩符合预期，医美板块恢复良好。
- 海思科：业绩恢复良好，利润端表现亮眼，创新管线推进。
- 益丰药房：业绩略超预期，自建门店加速扩张，盈利能力提升。

食品饮料

范劲松：
- 甘源食品：Q1业绩拐点兑现，品类与渠道扩张渐次发力。
- 中炬高新：短期表现承压，期待改善。
- 贵州茅台：Q1受缴税影响利润，全年仍有望稳健增长。
- 五粮液：2020年圆满收官，2021Q1开门红，毛利率提升。
- 山西汾酒：青花系列带动高增，开启“十四五”增长新篇章。

家电

邓欣：
- 新宝股份：内外销均表现强劲，短期盈利受扰，长期成长无忧。
- 奥佳华：业绩高增，双主业发展，盈利能力提升。

轻工

郭美鑫：
- 尚品宅配：Q1业绩高增长，全面推进整装，股权激励推动发展。
- 投资建议：看好公司整装业务及市场拓展。

社服教育

范欣悦：
- 佳发教育：Q1业绩下滑，政策交替导致项目延迟。
- 投资建议：期待新场景业务落地，维持盈利预测。

电新汽车

苏晨：
- 先导智能：业绩高增长，受益于下游扩产。
- 克来机电：盈利能力持续提升，热泵管路放量在即。
- 恩捷股份：湿法隔膜出货量提升，盈利能力增强，业绩符合预期。

机械

冯胜：
- 美亚光电：Q1业绩高增，医疗影像设备需求持续释放。
- 景嘉微：民品业务提速，一季度业绩开门红，看好高成长。

计算机

闻学臣：
- 安恒信息：平台产品高成长，Q1业绩超预期，看好未来增长。

通信

陈宁玉：
- 中际旭创：行业景气和创新投入推动业务增长，调整盈利预测。

有色

谢鸿鹤：
- 金力永磁：Q1业绩符合预期，高成长可期。
- 寒锐钴业：铜钴量价齐增，21Q1扣非净利润高增。

建材

孙颖：
- 东鹏控股：Q1业绩高增，现金流扭亏为盈，降本增效成效显著。

化工

谢楠：
- 荣盛石化：Q1业绩环比大增，浙石化二期临近达产。
- 联化科技：一季度扭亏为盈，长期成长性值得期待。
- 史丹利：复合肥业务景气上行，Q1业绩大增，看好长期成长。

总体趋势与展望

多数行业及个股在2021年一季度表现良好，业绩增长符合预期或超预期。
基建、消费升级、政策支持、行业景气度提升等是推动业绩增长的重要因素。
部分企业受益于新技术、新产品或市场扩张，未来增长潜力较大。
风险主要来自政策变化、市场竞争、原材料价格波动、疫情反复等因素。

总结

文档总结了多个行业的最新财报表现与市场展望，分析了各公司业绩增长的原因，包括业务拓展、产品创新、成本控制、政策利好等。多数企业预计将在2021-2023年保持较高增长，尤其是受益于行业景气度提升和自身战略调整的公司。整体来看，市场对成长性企业关注度较高，同时对政策变化、市场竞争和外部环境变化保持警惕。

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