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报告摘要

格林大华期货研究院于2026年8月31日发布的《期市早班车》主要分析了国内及国际植物油和粕类市场的走势，结合市场基本面、天气因素、资金动向及政策变化，对相关品种进行了展望和建议。

国际形势：美伊谈判局势拉扯，国际油价整体维持震荡偏强格局。美豆优良率下降，对华出口数据强劲，推动美豆油强势回升。
国内情况：
- 现货价格：豆油张家港均价9140元/吨，环比上涨100元/吨；棕榈油广东均价9760元/吨，环比上涨40元/吨；菜油江苏四级均价10840元/吨，环比上涨20元/吨。
- 基差变化：豆油基差175元/吨，环比下跌37元/吨；棕榈油基差-411元/吨，环比下跌86元/吨；菜油基差507元/吨，环比下跌36元/吨。
- 库存数据：截至2026年第34周末，国内三大食用油库存总量262.67万吨，环比下降0.88%，同比增加1.32%。其中，豆油库存环比下降0.63%，棕榈油库存环比下降4.45%，菜油库存环比增加5.71%。
市场展望：植物油板块整体调整基本到位，资金持续流入，秋季开学和中秋备货需求启动，支撑盘面走势。预计中长期保持看涨思维，建议新多单逐步介入。

国际形势：美豆优良率进一步下滑，对华出口数据强劲，推动美豆期价再创新高，有继续攀升至1300美分的动能。
国内情况：
- 豆粕：现货报价3308元/吨，环比上涨21元/吨；基差报价3242元/吨，环比下跌33元/吨；主力合约基差-120元/吨，环比上涨35元/吨。
- 菜粕：现货报价2395元/吨，环比上涨18元/吨；基差报价2451元/吨，环比下跌11元/吨；主力合约基差71元/吨，环比上涨9元/吨。
- 库存数据：国内进口大豆库存增至871.00万吨，环比增加59.91万吨；豆粕库存环比下降3.25%，合同量减少8.70%；进口油菜籽库存环比下降18.00%，合同量减少19.68%。
市场展望：美豆出口强劲支撑豆粕价格上涨，同时乌克兰菜粕及葵粕宣布不可抗力，叠加市场传闻海关政策收紧，进一步强化国内粕类供应偏紧预期。建议买基差，中长期看涨，已有多单可继续持有，回调时可重新买进。

市场影响因素：
- 国际油价震荡偏强，美豆优良率下降，对华出口数据强劲。
- 黑海通道受阻，极端天气影响，资金持续流入植物油板块。
- 乌克兰菜粕及葵粕不可抗力，海关政策收紧传闻，巴西大豆供应预期压缩。
价格走势：
- 植物油板块整体偏强，豆油、棕榈油、菜油现货价格均有上涨。
- 粕类板块受供应紧张影响，豆粕和菜粕价格延续上涨。
库存变化：
- 植物油库存整体下降，但菜油库存环比上升。
- 大豆及豆粕库存有所增加，但油菜籽库存下降明显。
操作建议：
- 植物油板块：新多单逐步介入，中长期看涨。
- 粕类板块：建议买基差，已有多单可继续持有，回调时可重新买进。

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