20181104-浙商证券-化工行业周报_氟化工_纯碱供应紧张；有机硅触底反弹_16页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

2018年11月4日发布的化工行业周报指出，本周化工行业整体表现不温不火，产品价格涨跌分化明显。氟化工、纯碱、溶解浆、天然气等产品价格涨幅居前，而已二酸AA、环氧乙烷、合成氨、乙烯、丙烯腈AN、二氯甲烷、纯MDI、隔膜、液化气、液氯等产品价格跌幅较大。行业整体评级为中性，表明市场预期较为平稳。

主要观点

产品价格变动

• 涨幅靠前：氢氟酸（25%）、R32（14.2%）、萤石粉-干粉（9.4%）、锦纶切片（3.9%）、轻质纯碱（3.8%）、R134a（3.1%）、国产溶解浆（2.6%）、重质纯碱（2.5%）、天然气（2.3%）、黄磷（1.9%）。
• 跌幅靠前：已二酸AA（-7%）、环氧乙烷（-7.7%）、合成氨（-8.1%）、乙烯（-8.2%）、丙烯腈AN（-8.3%）、二氯甲烷（-8.9%）、纯MDI（-10.3%）、隔膜（-10.7%）、液化气（-12%）、液氯（-20%）。

行业表现

• 中信基础化工行业指数本周上涨4.09%，跑赢沪深300指数0.42%，显示出一定的贝塔特征。
• 基础化工二级子行业中，聚氨酯（7.47%）、有机硅（6.5%）、氟化工（6.5%）、涤纶（6.02%）、磷化工（6%）涨幅较大，而氨纶（0.17%）、农药（1.13%）、纯碱（1.38%）、锦纶（1.65%）、民爆（1.75%）涨幅较小。

重点产品分析

• 氟化工：萤石粉市场强势上涨，氢氟酸及氟化铝市场涨势明显，预计萤石粉市场将继续上涨。
• 纯碱：进入11月后供应紧张，厂家陆续报出新价，主流涨幅为100元/吨。
• 有机硅：库存迅速消耗，价格触底反弹，企业出货速度加快，部分企业库存已处于低位。
• MDI：聚合MDI市场行情下探，纯MDI价格持续下跌，市场信心不足。
• 尿素：国内市场价格下滑，主产区出厂报价环比下跌20-50元/吨，部分企业库存高企。
• 二铵：市场看涨情绪较浓，冬储市场接近开启，企业以买断或收款为主。
• 涤纶长丝：市场行情弱势下跌，企业平均开工率81.19%，终端纺织需求未见明显起色。
• 氨纶：市场弱势运行，开工率维持在83%附近，现货供应充足。
• 农药：草甘膦、草铵膦、麦草畏价格稳定，市场观望情绪较浓。
• BOPET膜：价格回落幅度较大，毛利下滑明显。

关键信息

投资建议

• 买入评级：兴发集团、阳谷华泰、扬农化工、双星新材、华鲁恒升、闰土股份。
• 增持评级：桐昆股份、湘潭电化、广信材料。

原材料价格

• 原油：WTI和布伦特原油价格下跌，跌幅分别为6.71%和6.68%。
• 动力煤：价格高位下跌，市场供应紧张。
• 天然橡胶：泰国20号标胶价格下跌2.2%，全球产量增长1.5%。

行业动态

• PX-PTA-涤纶长丝：PX市场震荡下行，PTA市场小幅反弹，涤纶长丝市场弱势下跌。
• 氯碱：PVC市场价格持续下跌，烧碱市场稳中小涨，区域性明显。
• 锂电池材料：电解液价格维稳，隔膜市场价格下行，正极材料价格小幅下滑。

图表与数据支持

• 图1：价格周涨幅前十（氟化工、纯碱、溶解浆、天然气）
• 图2：价格周跌幅前十（己二酸AA、合成氨、原油及其直接下游）
• 图3：原油价格走势
• 图4：动力煤价格走势
• 图5：原盐、磷矿石、钛精矿价格走势
• 图6：棉花、天然橡胶价格走势
• 图7-图10：聚氨酯系列产品价格及价差走势
• 图11-图14：氯碱、PX-PTA、涤纶长丝、粘胶等产品价格走势
• 图15-图18：涤纶长丝、锦纶切片、粘胶短纤等价格走势
• 图19：氨纶价格走势
• 图20-图22：尿素、二铵、一铵、硫磺等价格走势
• 图23-图25：氯化钾、农药、其他产品价格走势
• 图26-图38：其他产品价格及价差走势

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

风险提示

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