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2018年10月中国定增市场数据报告总结

核心内容概述

本报告总结了2018年10月中国定增市场的运行情况，包括实施定增规模、募资率、定增预案情况、定增目的分布、公募基金参与情况以及定增安全垫的变化。同时，还分析了政策对定增市场的影响，特别是“小额快速”审核机制的推出。

主要观点

• 定增市场整体低迷：2018年10月定增实施次数与9月几乎持平，但募资总额环比下降57.25%，主要受较大额定增项目减少影响。
• 募资率持续走低：竞价类定增项目募资率普遍偏低，其中世嘉科技募资率仅为57.47%，表明市场信心不足。
• 定增目的以收购为主：截至2018年10月31日，约50%的待发定增项目为收购其他资产，约33%为项目融资，显示资本运作以资产整合为主。
• 公募基金参与有限：10月参与定增的公募基金公司主要来自北京、上海和深圳，参与次数和募资总额均不高。
• 折价安全垫失效：竞价类定增平均折价率上升至91%，显示市场化定价压缩了套利空间，折价安全垫作用减弱。
• 大股东参与影响破发：大股东参与的定增项目破发率相对较低，且破发程度越深，平均收益率越高。
• 政策影响显著：证监会推出“小额快速”审核机制，有助于提高审核效率，推动定增市场稳健回暖，尤其是“现金牛”类上市公司将受益。

关键信息

定增实施情况

• 实施次数：10次，环比下降9%。
• 募资总额：132.84亿元，环比下降57.25%。
• 现金定价类定增：6次，募资93.12亿元，环比下降43.31%。
• 现金竞价类定增：4次，募资39.72亿元，环比下降72.88%。

定增募资率

定增预案情况

• 董事会通过：19次，预计募资433.98亿元。
• 股东大会通过：5次，预计募资67.95亿元。
• 总计：24次，预计募资501.93亿元。

定增目的分布

• 收购其他资产：约50%。
• 项目融资：约33%。
• 其他目的：剩余约17%。

公募基金参与情况

折价安全垫变化

• 竞价类定增平均折价率：91%，环比上升0.29%。
• 趋势：自2017年10月起，竞价类定增折价率整体呈下滑趋势，但2018年10月有所回升。

破发情况

政策影响分析

• “小额快速”审核机制：10月8日推出，适用于不构成重大资产重组且满足一定条件的交易，简化流程、缩短时间。
• 审核标准不放松：快速审核并不意味着标准放宽，仍需符合相关法规。
• 预期影响：有助于提升市场效率，促进定增市场回暖，尤其是“现金牛”类公司。

结论

2018年10月，中国定增市场整体表现低迷，募资规模和募资率均有所下降，反映出市场信心不足。然而，政策层面的“小额快速”审核机制为市场注入了新的活力，预计未来将对定增市场产生积极影响。随着政策的逐步落实，定增市场有望实现稳健回暖。