20260409-华泰期货-化工日报_伊朗冲突缓和_顺丁供应担忧缓解_10页_2mb

报告摘要

本报告聚焦于天然橡胶（RU）与丁二烯（BR）市场的近期动态，分析了价格走势、库存变化、开工率及供需关系。同时，涉及泰国天胶产量、出口及价格变化，以及我国汽车轮胎产业的出口表现，为市场参与者提供详尽的市场信息和策略建议。

价格走势：
- RU主力合约收盘价为16985元/吨，较前一日上涨60元/吨。
- NR主力合约收盘价为14200元/吨，较前一日上涨40元/吨。
- BR主力合约收盘价为16405元/吨，较前一日下跌1535元/吨。
现货价格：
- 云南产全乳胶上海市场价格16900元/吨，上涨50元/吨。
- 青岛保税区泰混价格16080元/吨，上涨30元/吨。
- 泰国20号标胶价格2090美元/吨，上涨5美元/吨。
- 泰国烟片胶价格83.37泰铢/公斤，下跌0.20泰铢/公斤。
- 泰国胶水价格83.70泰铢/公斤，上涨0.70泰铢/公斤。
市场分析：
- RU基差为-85元/吨，较前一日下降10元/吨。
- RU与混合胶价差为905元/吨，上涨30元/吨。
- NR基差为154元/吨，较前一日下降42元/吨。
- 3L现货价格17200元/吨，与全乳胶价差-300元/吨，上涨50元/吨。
- 混合胶与丁苯价差-2920元/吨，上涨30元/吨。
供需情况：
- 天然橡胶社会库存700024吨，环比增加8641吨。
- 青岛港库存1346293吨，环比减少3803吨。
- RU期货库存125380吨，环比减少30吨。
- NR期货库存43545吨，环比减少101吨。
策略建议：
- RU及NR建议谨慎偏多，因国内原料产出减少、泰国原料价格回升，成本端支撑增强。
- 下游轮胎开工率小幅回升，但中东出口暂停，生产利润压缩，后期回升空间有限。

价格走势：
- BR基差为545元/吨，较前一日上涨785元/吨。
- 齐鲁石化BR9000出厂价19700元/吨，与前一日持平。
- 浙江传化BR9000市场价17150元/吨，下跌750元/吨。
- 山东民营顺丁橡胶价格17000元/吨，下跌800元/吨。
市场分析：
- 顺丁橡胶成本端支撑减弱，因丁二烯价格回落。
- 顺丁橡胶开工率为44.80%，环比下降8.40%。
- 顺丁橡胶企业库存28850吨，环比减少1850吨。
- 顺丁橡胶贸易商库存7030吨，环比减少2220吨。
策略建议：
- BR建议中性，因伊朗冲突缓和，原油价格回落，丁二烯价格预计下降，成本支撑减弱。
- 顺丁橡胶供应紧张预期缓解，需关注上游供应恢复情况。

产量：2025年泰国天胶产量增加0.6%至484万吨，其中北部地区增3.1%，东北地区增1.4%，中部地区降1.7%，南部地区增0.2%。
出口：2026年前2个月泰国天胶出口45万吨，同比降15%；标胶出口24万吨，同比降22%；烟片胶出口8.3万吨，同比增15%；乳胶出口12.3万吨，同比降15%。
原料价格：泰国烟片胶价格83.37泰铢/公斤，胶水价格83.70泰铢/公斤，杯胶价格61.10泰铢/公斤。