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招财日报2026.4.30 公司业绩点评总结

核心内容概述

本日报对多家中国上市公司的2026年第一季度业绩进行了点评，涵盖了保险、医疗设备、汽车、生物科技等多个行业。分析主要围绕业绩表现、增长动力、盈利预期及投资评级等方面展开，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点总结

中国平安

• 业绩表现：1Q26集团OPAT同比增长7.6%至408亿元，略高于预期；归母净利润同比下滑7.4%至250亿元，主要受权益市场波动影响。
• 增长亮点：
  • 寿险及健康险OPAT稳健增长（同比+4.6%）。
  • 平安银行盈利增速转正（同比+3.0%）。
  • 资管板块盈利大幅提升（同比+193.3%）。
• 预测与评级：维持“买入”评级，目标价为86港元（H股）/75元（A股），对应0.83xFY26P/EV和1.2xFY26EP/B。

南微医学

• 业绩表现：1Q26营收同比增长22.1%至8.54亿元，略超预期；归母净利润同比下降9.0%至1.46亿元，主要因汇兑损失。
• 增长亮点：
  • 海外业务增长强劲（同比+28.2%），占比提升至61%。
  • 国内业务触底反弹，1Q26同比增长13.6%。
  • 创新产品线（含可视化业务）营收同比增长65%，占比提升至10.6%。
• 预测与评级：上调26-28年营收预测，目标价上调至97.38元，维持“买入”评级。

联影医疗

• 业绩表现：1Q26营收同比增长17.3%至29亿元，略低于预期；2025年营收同比增长34.0%至138亿元，归母净利润同比增长48.1%至19亿元。
• 增长亮点：
  • 海外业务增长强劲（2025年海外营收同比增长51.4%）。
  • 国内市场份额提升，CT、MR、RT等产品线表现突出。
  • 高端化转型与服务收入占比提升，有助于毛利率稳定。
• 预测与评级：下调2026-2028年盈利预测，目标价下调至161.04元，维持“买入”评级。

康龙化成

• 业绩表现：1Q26营收同比增长15.5%至35.78亿元，经调整Non-IFRS归母净利润同比增长16.2%至4.06亿元。
• 增长亮点：
  • 新签订单同比增长超30%，其中小分子CDMO增长显著（+50%+）。
  • 与礼来签订GLP-1药物制剂订单，未来有望获得更多生产订单。
  • 临床研究服务收入同比增长11.8%，但毛利率下降。
• 预测与评级：维持目标价39元，预计2026-2028年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

迈瑞医疗

• 业绩表现：1Q26收入同比增长1.4%至83.5亿元，归母净利润同比下降11.3%至23.0亿元。
• 增长亮点：
  • 海外业务增长强劲，收入同比增长15.7%至44.5亿元。
  • 国内业务短期承压，但IVD市场份额提升至13%，新兴业务同比增长18.2%。
  • MT8000流水线新增装机超80台，预计带动试剂消耗增长。
• 预测与评级：维持“买入”评级，目标价204.54元，基于9年期DCF模型。

吉利汽车

• 业绩表现：1Q26销量70.9万台，位居中国车企首位；毛利率环比扩大0.6个百分点至17.5%，净利润同比增长31%至42亿元。
• 增长亮点：
  • 极氪销量加速增长，有助于提升利润率和品牌价值。
  • 管理层对海外销售态度乐观，上调2026年销量预测至350万台。
• 预测与评级：上调目标价至27港元，维持“买入”评级。

中联重科

• 业绩表现：1Q26营收稳健增长，毛利率下降主要受汇率波动影响。
• 增长亮点：
  • 海外市场增长潜力大，部分大型产品后续交付将提升营收和毛利率。
  • 2026年业绩预计有所改善，但盈利预测略有下调。
• 预测与评级：小幅下调目标价至9.1港元（H股）/11.8元（A股），维持“买入”评级。

卓胜微

• 业绩表现：FY25营收同比下滑17%至37亿元，净亏损2.93亿元。
• 增长亮点：
  • 产品结构优化，高端模组产品逐步放量。
  • 2026年毛利率预测下调，反映转型阵痛。
• 预测与评级：维持“持有”评级，目标价调整为91元，基于2027E EV/EBITDA估值。

关键信息汇总

总结

整体来看，2026年第一季度多家公司业绩表现稳健或超预期，主要受益于行业复苏、产品结构优化、海外市场拓展及新订单增长。尽管部分公司面临短期成本压力或市场波动，但长期增长前景仍被看好。投资建议方面，中国平安、南微医学、联影医疗、康龙化成、迈瑞医疗、吉利汽车及中联重科均维持“买入”评级，而卓胜微因转型阵痛被维持“持有”评级。