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纯碱玻璃周报总结（2026.08.31）

核心内容概述

本周纯碱与玻璃市场呈现以下主要特征：

• 纯碱现货价格稳中偏强，但受供需关系影响，价格上行空间有限。
• 玻璃现货价格小幅下调，库存高位小幅去化，需求端表现疲软。
• 成本支撑增强，能源价格上涨对纯碱及玻璃价格形成一定压力。
• 供应端部分企业存在检修预期，可能对市场产生扰动。
• 套利价差波动，玻璃-纯碱套利价差收窄，反映市场对两者价格走势的分歧。

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主要观点

1. 纯碱市场分析

1.1 供应情况

• 周产量76.62万吨（环比+2.04万吨）。
• 轻碱产量35.25万吨（+0.82万吨），重碱产量41.37万吨（+1.22万吨）。
• 本周综合产能利用率80.44%（环比+2.13%），其中氨碱法75.31%（+0.77%），联碱法67.21%（+0.90%）。
• 部分企业存在装置波动，预计下周供应将有所下降。

1.2 需求情况

• 纯碱表需73.84万吨（环比-1.92万吨）。
• 轻碱表需36.42万吨（+0.24万吨），重碱表需37.42万吨（-2.16万吨）。
• 轻碱需求略有回暖，重碱需求持续承压。

1.3 库存情况

• 纯碱企业库存187.27万吨（+0.27万吨）。
• 轻碱库存101.7万吨（-0.96万吨），重碱库存85.57万吨（+1.23万吨）。
• 库存整体维持稳定，轻碱库存略有下降，重碱库存小幅上升。

1.4 成本与利润

• 纯碱理论利润：氨碱法-192.3元/吨（环比+7.05元/吨），联碱法-184元/吨（环比-2元/吨）。
• 成本支撑预期抬升，但供强需弱格局限制价格上行空间。

1.5 价差与策略

• 纯碱9-1价差为-50元/吨（环比+15元/吨）。
• 基差为-30元/吨（环比+20元/吨）。
• 策略建议：短期关注成本支撑及供应扰动减弱后的反弹做空机会。

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2. 玻璃市场分析

2.1 供应情况

• 浮法日熔量14.22万吨，与8月20日持平。
• 国内在产生产线197条，冷修停产96条。
• 光伏玻璃在产产能71365吨/日。

2.2 需求情况

• 深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比+0.91%，同比-1.6%。
• 房屋竣工面积同比下降23.2%，终端需求尚未明显改善。

2.3 库存情况

• 全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比-36.5万重箱（-0.49%），同比+18.35%。
• 折库存天数33.9天，较上期-0.2天。

2.4 价差与策略

• 玻璃9-1价差为-35元/吨（环比+9元/吨）。
• 沙河地区玻璃基差为-45元/吨（环比-8元/吨）。
• 策略建议：短期玻璃期价或延续低位整理，关注利润亏损下的冷修动态及旺季需求表现。

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关键信息汇总

供应端

• 纯碱综合产能利用率80.44%，环比上升。
• 部分企业存在检修预期，可能影响下周供应。
• 浮法玻璃日熔量稳定，光伏玻璃在产产能维持高位。

需求端

• 纯碱表需环比下降，轻碱需求小幅回暖，重碱需求承压。
• 玻璃深加工订单天数环比上升，但同比下降，终端需求仍偏弱。
• 房屋竣工面积同比大幅下降，对玻璃需求形成拖累。

库存情况

• 纯碱库存整体微增，轻碱库存下降，重碱库存上升。
• 玻璃库存高位小幅去化，折库存天数略有下降。

成本与利润

• 能源价格上涨推动成本支撑预期抬升，纯碱与玻璃利润均承压。
• 氨碱法纯碱利润环比小幅回升，联碱法利润小幅下滑。

价差与套利

• 纯碱9-1价差收窄，玻璃9-1价差收窄。
• 玻璃-纯碱套利价差收窄至102元/吨，反映市场对两者价格走势的分歧。

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风险提示

• 纯碱：关注装置检修进度及进出口政策变化。
• 玻璃：关注利润亏损下的冷修动态及宏观政策对需求的影响。

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联系方式

• 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 公司电话：4006-967-218
• 公司网址：www.zyfutures.com

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