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黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，主要分析了9月3日黑色金属期货市场行情、现货市场动态、技术面走势及后市展望，并汇总了近期行业要闻与相关数据。

主要观点

1.1 行情回顾与技术面走势

• 期货市场：9月3日，螺纹钢、热卷期货主力合约2701探低回升，盘中一度回吐8月28日以来大部分涨幅。
• 技术指标：螺纹钢、热卷2701合约日线KDJ指标前两日死叉后继续下滑；MACD红柱连续3个交易日收窄。
• 持仓变化：RB2701合约多空持仓对比为-15,568手，偏离度-1.57%；HC2701合约多空持仓对比为-28,021手，偏离度-9.21%；SS2610合约多空持仓对比为+1,035手，偏离度+1.44%。

1.2 后市展望

• 政策影响：8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发房地产信贷管理新政，推动房地产市场进入新发展模式，或对相关大宗商品价格趋势产生深远影响。
• 基本面分析：
  • 钢材市场：五大钢材品种周产量小幅回升，周度需求转为小幅回升，社会库存小幅回落，厂库创2月上旬以来新低，库存压力连续4周减轻。
  • 原料市场：进口矿到港量环比下降15.4%，供应宽松局面或改变；煤焦价格因供应紧张和成本推升大幅走高，焦炭现货第三轮提涨100元/吨至110元/吨落地。
• 市场预期：尽管当前钢材市场基本面尚未乐观，但房地产市场预期改善、煤焦成本上升及利润修复等因素，预计9月上中旬钢材市场或在回调后延续反弹趋势，建议投资者逢低买入保值或投资。

关键信息

行情数据

现货市场动态

• 螺纹钢：广州、郑州、天津、包头、昆明、兰州、太原市场价格下跌20-30元/吨；南昌、长沙、沈阳、长春、哈尔滨、西安、乌鲁木齐市场价格基本稳定。
• 热卷：上海、南京、广州、南宁、长沙、南昌市场价格下跌20-30元/吨；无锡、济南、合肥、武汉、石家庄、重庆、成都、昆明、贵阳市场价格下跌10元/吨。

行业要闻

• 钢材库存：8月下旬，21个城市五大品种钢材社会库存971万吨，环比持平，同比上升10.0%。
• 煤炭出口：截至9月1日，甘其毛都口岸进口煤炭3338.22万吨，煤炭为主力货种；2026年1-7月新疆原煤产量同比下降5.7%，但铁路外运量同比上升9.5%。
• 反倾销调查：欧盟委员会对原产于中国的预应力非合金钢丝和钢绞线发起第三次反倾销日落复审调查。
• 韩国能源改革：韩国将合并国有能源和交通公司，包括国家石油公司与天然气公司、电力公社旗下部门等，以应对电力需求增长和提升国家竞争力。

数据概览

• 图1：主要市场螺纹钢现货价格趋势（单位：元/吨）
• 图2：主要市场热卷现货价格趋势（单位：元/吨）
• 图3：钢材五大品种周产量（单位：万吨）
• 图4：钢材五大品种钢厂库存（单位：万吨）
• 图5：主要城市螺纹钢社会库存（单位：万吨）
• 图6：主要城市热卷社会库存（单位：万吨）
• 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率（单位：%）
• 图8：电炉开工率与产能利用率（单位：%）
• 图9：全国日均铁水产量（单位：万吨）
• 图10：钢材五大品种表观消费量（单位：万吨）
• 图11：上海螺纹现货与10月合约基差（单位：元/吨）
• 图12：上海热卷现货与10月合约基差（单位：元/吨）

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